1、主营业务：公司是一家以光伏产业技术为核心、全球知名的光伏产品制造商。公司现阶段主要从事太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发、生产和销售以及光伏技术的应用和产业化。公司的终端产品为太阳能光伏组件，生产环节中间品包括硅棒/硅锭、硅片、电池片。

2、核心亮点：

（1）公司建立了从拉棒/铸锭、硅片生产、电池片生产到光伏组件生产的垂直一体化产能，产品服务于全球范围内的光伏电站投资商、开发商、承包商以及分布式光伏系统终端客户。

（2）公司准确地把握了技术发展趋势及市场需求变化，依托雄厚的研发实力和持续的自主创新能力，前瞻性地布局了单晶产品，迅速调整、升级产能，成功开发了Eagle、Cheetah、Swan、Tiger、Tiger Pro等多个系列的单晶组件产品，国家工信部等部门认定的“制造业单项冠军示范企业”。

（3）根据全球数据分析公司GlobalData（DATA.L）发布的数据，公司的光伏组件出货量自2016-2019年连续四年排名全球第一名。根据全球第三方信息提供商IHS Markit（INFO.N）发布的排名，公司的光伏组件出货量2020年排名全球第二名。

3、行业概况：

（1）近年来，单晶制造技术不断创新和进步，生产成本持续下降，转换效率快速提升，单晶光伏组件产品性价比的不断提高，客户体验良好，境内外市场需求迅速提升。

（2）根据中国光伏行业协会数据，2020年，我国多晶硅产量约39.6万吨，同比增长15.8%；硅片产量161.4GW，同比增长19.8%；电池片产量134.8GW，同比增长22.2%；组件产量124.6GW，同比增长26.4%。

（3）公司硅料采购价格自2020年7月起逐渐上涨，尤其自2021年1月起采购价格上涨速度明显加快。消硅料等原材料价格上涨给行业带来的不利影响。

4、可比公司：晶澳科技、隆基股份、天合光能、亿晶光电等

5、数据一览：

（1）2018-2020年，营业收入分别是245.09亿元、294.90亿元、336.60亿元，复合增速17.1%；扣非净利润分别是2.43亿元、11.32亿元、9.11亿元，复合增速93.6%，毛利率分别为15.47%、19.92%、14.94%，发行价格5元/股，发行54.90PE，行业48.8PE,发行流通市值100亿，市值533.33亿。

（2）公司预计2021年营业收入为3,600,000万元至3,850,000万元；预计实现归属于母公司股东的净利润83,000万元至87,000万元；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润35,000万元至38,000万元。

（公司招股意向书、中信建投）