核心结论：目前满产满销，渗透率在快速提升。前面1.2亿人份的供应和220亿美金的销售指引不变。

5月3日晚间，辉瑞发布2022Q1业绩。我们对财报和业绩汇报材料中Paxlovid相关信息进行简要梳理如下：

产能与供应：Q1产量达600万疗程，已全部运送，Q1营收14.7亿美元中并不含大部分在3月生产的订单；迄今已交付800万疗程。目前订单满产，2022上半年计划交付3000万人份，全年目标1.2亿人份。

全球供应：意大利、英国、加拿大政府均采取措施增加Paxlovid可及性，目前Paxlovid已在全球超过60个国家或地区获得紧急或有条件授权使用。

美国市场：1）2月末至4月末，用量近乎翻10倍（4.22达7.93万份）；2）至4月22日，在美国口服抗新冠药市场份额达89.8%；3）目前供应站3.3万个，未来几周内将再翻倍，并使所有药店可供；4）77%患者可在5英里内的零售点获得Paxlovid。

适应症拓展：1）标准风险患者（SR）试验预计2022H2读出；2）儿童患者试验（Pediatrics）预计2023年Q2读出；3）免疫低下患者（Immunocompromised）试验预计2022年H2启动。

辉瑞预计，随着病毒变异、各地感染激增，未来几个月国外订单将增加。总体来看辉瑞对Paxlovid销售保持乐观，全年生产指引维持1.2亿人份，销售指引约220亿美元（可能存在约5亿美元外汇影响）。