股票价格由 EPS * PE 组成，前者对应盈利，后者对应估值，也就是说，牛市的出现需要盈利预期向上+流动性向上的共振，且在公式外还需要一个宏大叙事，这个宏大叙事至关重要，直接决定场外参与度，越是所有人都能听得见看得懂的叙事，效果越好。
举个例子，牛市里一般会经历以下3个流程:
（1）身边的朋友询问A股是不是好起来了（初期）
（2）身边的朋友向你索要代码（高潮）
（3）身边的朋友向你推荐股票（尾声）
宏大叙事的强度直接决定第（1）点的基数，伴随盈利和流动性共振的持续演绎，好的赚钱效应直接决定第二点的力度。
而盈利预期和流动性层面，现在政策底无疑是出来了，接下来是否大仓位切换顺周期品种，核心矛盾在于后续的盈利预期是”V“还是”L“，截止到目前的口径来看，地产的托底尚未出现”V“的预期，好在市场已经在前期的折磨中重新校准了自己的心理预期，只要不再下行就够了，先交易一轮见底没什么毛病。但L的背景下，持续上涨意味着干拔估值，流动性层面需要很大的支持力度，所以持续性还有待观察。
这个思路下，权重板块中券商的逻辑最为简单粗暴，如果券商后续没持续性，其他也难。而多数券商的参与者本着“赌自己不是最后一棒“的思路，在板块里做跟随，指数有增量就有持续性，反之亦然，回顾过去几次中信证券涨停后指数的表现，输赢概率五五开：
从板块流向看，本周金融（非银+银行）的净流入是其他3者的两倍，而净流出最多的是TMT，这周成交量有所放大但相较前几周没有显著增量，所以权重上涨的更多贡献还是来自于跷跷板：
看到这里思路就直白，是否去券商全看自己风偏，判断得要点只在增量的有无，别去质疑“活跃“二字的号召力，但是别有牛市的预期。
因此方向的选择上，顺周期在我这里本质还是打着复苏的名义交易位置和筹码优势，权重搭好台子之后，估值更为敏感的成长放下接下来也许是唱戏的主角。
成长方向里两个思路，明牌的有TMT和电新，其中AI还在调整，下半年大概率还有一波，继续等企稳，核心抱团品种是首选，但之前炒过的小市值尤其筹码结构已经坏了的票很难了，所以抱团品种之外，AI要去找新的发散方向，位置低+筹码好是核心筛选条件。
TMT里现在还在低位的是半导体，聊过太多，思路不变，看好这俩会坚守到下半年，设备现在跌的差不多了，等一个全新的trigger，板块里这阵子注意回避小票就行。
电新这里我个人看法是中性偏乐观，目前已经出来产业趋势的是自动驾驶（还是看好线控和华为自驾）、已经炒过的集流体和TOPCON，新技术里还剩钙钛矿、氢能源和固态电池，之后会详细聊。风光储车其他核心标的中，下半年环比改善、估值极具吸引力、海外布局产能的细分，也值得多看一眼。
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