从未膨胀过，极大预期差的小盘低位低估值高成长的历史巅峰业绩的糖尿病辅助+医美原料药龙头。

1，小盘+次新+低位+糖尿病辅助治疗关键原料药+核废水排放预防核心原料药+受益消费复苏升级的日用美妆医美保健品原料药巨头（绩优低估高成长）

2，日用消费化妆品及保健品原料药龙头+硫辛酸全球重要供应商+高毛利高成长糖尿病辅助治疗关键药物+核废水防护核污染预防辐射原料药核心标的+人民币贬值受益深度绑定海外创新药龙头。公司近三年净利CA­GR高达15.31%，其中23年一季度净利增长近30%，二季度业绩公司明星产品受益618美妆大规模放量有望迎来加速爆发。个股净利率常年保持30%+，当下PB1.9，PE18，业绩历史高峰但股价从未膨胀过；

3，公司三大核心产品均处行业龙头地位，硫辛酸系列产品出口额占比为37.61%，高居行业第二位；磷脂酰胆碱系列和肌肽系列产品出口额均排名行业第一。此外公司加速扩张日化抗皱美白原料药、糖尿病辅助治疗原料药产能，利用原料药行业优势加速向 CMO/CD­MO 拓展，23-25年即将迎来产能集中落地，多线布局，后续成长性极佳，23-25年CA­GR有望突破20%。初步预测23年净利有望受益公司 720 吨医药中间体及原料药新产能扩建项目的产能陆续释放，量价齐升（单价高达50-100w/吨），叠加原有产能30%高净利水平下23年有望突破3亿，24-25展望4-6亿净利，对应当下仅37亿市值，10倍左右PE，严重低估，鉴于后续CD­MO业务陆续贡献业绩，成长性方面存在极大预期差，S科源制药(sz301281)S当前股价明显低估。 S五洲医疗(sz301234)SS昊帆生物(sz301393)SS亚华电子(sz301337)S