节后允许机构净卖出之后，连续两天集中调仓到高股息类的权重，许多个股（尤其科技类）跌幅却不小，整个市场也处在连续缩量状态，24年头两天的真实体感是比较差的。

这两天的下跌几乎都是由交易因素主导，跌的是流动性，尤其是机构此前因为卖出受限累积的抛压。

这里还是判断短期指数向下没有太大的空间，当前节点闸口放开导致的加速释放绝非坏事。

最近在做24年策略的时候，能明显感受到现在的一些症结，在上容量的细分里，大的板块主要是顺周期、电新、TMT、医药、红利，红利昨天已经聊过，我自己不会考虑，那就还剩下另外4者。

简单按排除法筛一遍，配置角度顺周期和电新都有自身的一些问题（指的是配置，交易型机会不排斥）

1.顺周期：

国内地产相关的产业链，包括建筑建材、家电、白酒、金融等传统的乘数行业，今年大概率还有由压力，或许24年斜率会有缓和，但缩表还会持续，最好的情形大概率就只是寻底不跌，而公认的核心资产估值茅，不便宜，所以整个顺周期排序在倒数，或许一些偏降级的细分会有公司能跑出来。

这部分负面的预期倒是已经打满，恰好与现在美股反馈的预期形成两个极端，交易角度会有机会，比如一些边际上的刺激推一把，但要形成逆转还是只能等右侧。

因此这个方向上还是只考虑券商和恒生类。

2.电新：

供给过剩的现状基本已经摆在桌面上，这一点没人反驳，但相较顺周期甚至TMT而言存在明显的优势：位置好。

前两年核心的一体化、电池、逆变器、动力电池、4大中游等细分，龙头公司普遍跌幅在70%附近，板块里抱团最紧的宁德和比亚迪跌幅少一些，但也在50%附近。

这些细分龙头里面现在还剩下的都是长期主义资金，不管他们是生抗这一整轮跌幅还是半山腰抄的底，这个位置大概率都不会再卖了。更直白的描述叫筹码结构好，股价最难受的一段时间应该是过了，但行业还没有，也符合股价领先基本面的惯例。

但由于行业基本面的一些问题，跌过了也不代表立刻能涨，所以电新整体而言今年可能会有各类超跌的脉冲，比如一些边际上的事件驱动，尤其是新路径上的钙钛矿、固态电池、氢能源、核聚变等等能叙事的环节，估计阻力不会特别大，这个思路节前已经详细讨论过。

整个板块要重现当年，必须要有产业趋势上的配合，比如破重大的路径更新，级别强到把以前的旧产能推掉。今年比较难触发。

这俩排除之后，24年能玩的容量方向就只剩下TMT和医药。

TMT里，产业上今年AI应用、人形机器人、MR、AI PC/手机等等，刚刚迎来落地的第一年，这些事件基本已经是市场共识，不少人都认为主线还是会从科技里出。

所以TMT最大的劣势是看好的人太多，而且去年已经涨过不少细分，导致位置差，筹码也杂。

这个问题相对没那么复杂，按这两天的跌速，很快就能解决。

或者某种程度上讲，最近指数是企稳了，但迟迟没有一个主线出来，就是因为大家看得上的方向不舒适，只能阶段性地去红利或者军工、公用事业等方向避避风头。

所以这个时间点出现的加速释放不该跟着悲观，要多看看机会。

今天的盘面还是反馈了不少信息：

1）TMT里比较知名的几家机构抱团，这几天长这样：

类似的还有长电、光模块、AI办公、消费电子白马、存储等等，太多我就不贴了。这些标的分时都是非常明显的机构卖盘。

这其中部分是单纯的流动性（集中调仓）所致，部分存在业绩问题，理清楚哪些跌的流动性，是可以捞的。

另外还有一些没跌的机构重仓，泥沙俱下的行情里能抗住压力，至少值得高看一眼。

这句话并不是想说观点要被股价走势左右，因为在自选里的标的多数都是有一定了解的公司，尤其是最近几天开始在找的Q4Q1业绩也许会有表现的品种，这几天的股价表现也算是一种印证，这类公司接下来要考虑重视。

2）其他小一些的细分里，今天跌幅最深的是MR。

MR这次其实很典型，最近聊得比较多了，虽然前几天判断短期可能有点压力，但这两天的走法还是有点过度了，还是和今天整个TMT的风偏有关。

现在是2024年开年的第二个交易日，而今年整个产业上会陆续看到VP一代发售、VP二代定型、Apple AR、HW MR、其他安卓MR等。

行业大年的开年第一周，板块就宣告大顶已现，似乎不合适。

所以MR后面能给更好的价格还是会重点关注，尤其上面提到的一些比较新的产品线，大概率还能挖到新的品种。

综上，这个节点肯定是不悲观的，要多一点耐心，今天这种情况就当是换了批追涨杀跌的人，属于利好。

最近有一份量子位的2024前沿科技投资观点大家讨论得比较多，毕竟这个系列去年提出的10大方向里，后来基本都表现过一轮：

今年的10大方向里，主要可以被分成3个大类。

泛AI：模型、应用（自动驾驶）、终端（机器人等）

泛生物科技：mRNA、脑机接口

能源革命：可控核聚变

以及比较独立的火箭回收。

这几个大方向我是认可的，算力的本质是劳动力，代表着资本追求剩余价值的奇点，当下正处在将AI从单纯烧钱训练过渡到生态落地的时期，24年的AI，亮点一定是能落地且加速的需求端。

正如作者在结尾提到：

“一方面，我们的确进入了科技爆发的历史性时期，众多前沿科技正在交叉融合，从不同角度改写我们的生产生活。另一方面，也有更多要素和资源需要链接与分配，加速前沿科技落地应用的进程。”