被动元件板块上涨点评
小蜜蜂
2024-07-12 00:59:51 山西省
大家好，今日被动元件板块普涨，部分个股表现亮眼。截至收盘，申万被动元件指数上涨3.63%，风华、博迁涨停，铂科上涨12%，铜峰、洁美上涨5%，三环上涨4%，艾华、顺络、法拉、江海上涨0.5~3%。
昨日风华、博迁发布Q2预告。风华预告Q2利润中枢1.37亿元，环比+88%，主因需求改善、产品结构优化、降本增效；原材料供应商博迁预告Q2利润中枢0.34亿元，环比+121%。我们认为今日板块拉升一定程度受此催化。
根据我们此前调研，被动元件行业整体景气度稳中向好，国产厂商稼动率稳定在或略升至80~100%不等，产品价格平稳。不同下游需求存在分化，AI服务器、家电需求较好，手机和消费类维持平稳，光伏和工业逐步复苏。后续我们建议关注部分厂商结构性机会：1⃣️MLCC龙头持续推进高容产品扩产，部分下游客户替代需求较强，关注潜在超预期可能性：三环集团、风华高科（未覆盖）。
2⃣️3Q24下游新能源占比大的厂商有望看到业绩修复，当前估值处于低位：法拉电子、江海股份。
3⃣️AI应用推升功率电感用量，我们认为云端AI带来的业绩增量或早于端侧AI，关注电感厂商在头部AI服务器客户中的验证进展：铂科新材（未覆盖）、麦捷科技（未覆盖）、顺络电子。
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法拉电子
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