【广发社服】王府井大涨点评
小蜜蜂
2024-07-17 14:39:47 山西省
主业稳健,消费税改预期+市内免税新政预期
(1)当前消费税改革预期显著,地方消费发展有望受激励,高档消费品或将率先试点。
(2)公司目前自有、租赁物业分别26、52家,主要分布在华北和西南。北京地区门店相对集中,共有9家百货(5家自有)、6家购物中心(3家自有)、1家奥莱(租赁),作为北京零售百货龙头有望受益税改。
(3)奢侈品征收消费税后,免税渠道的性价比优势将更为凸显,公司免税业态有望受催化。
市内免税具备想象空间。今年7月起内地居民赴港澳行李免税额提高1.2W,当前国际出入境航班已恢复到19年80%多,市内店新政有望加快落地,大股东支持、主场优势、有税运营能力赋能等将成为公司未来加速发展免税业务的强大支撑。
账上现金充裕。截至24Q1公司货币资金109亿元,净资产207亿元,当前市值166亿元,对应PB0.8倍,后续若消费需求回升,公司估值相对具有性价比。
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王府井
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真知无价，用钱说话
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这个理由每次上涨5个点的时候都可以拿出来，这班真好上
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