隆盛科技上半年业绩预告简评:“EGR+新能源”业务放量,Q2利润中枢同比超70%
西域多宝
2024-07-20 23:07:55 上海市
隆盛科技上半年业绩预告简评:“EGR+新能源”业务放量,Q2利润中枢同比超70%
事件:公司发布2024年半年度业绩预告,24H1预计实现归母净利润1亿元-1.45亿元,同比增长39%-59%;预计实现扣非净利润0.92亿元-1.04亿元,同比增长56%-76%。
Q2利润中枢同比增长超70%,主因EGR+新能源业务持续放量
1)24H1公司归母净利润及扣非净利润中枢分别为1.07亿元、0.98亿元,同比分别+49.1%、+66.0%。24Q2归母净利润及扣非净利润中枢分别为0.55亿元、0.47亿元,同比分别+73.3%、+75.9%,环比分别+3.7%、-8.2%。
2)2024年上半年,公司新能源汽车驱动电机铁芯、乘用车混动EGR系统、天然气重卡喷射气轨总成等业务增量共同驱动公司营收持续增长,带动经营业绩快速提升。
3)铁芯业务:下游配套热门车型放量,或带动业务收入高速增长。公司铁芯业务客户结构完备,终端配套涵盖特斯拉、比亚迪、赛力斯等国内外知名新能源车企,其中问界M7(H1销量超10万辆,占问界整体销量半数以上)、M9(Q2月均销量破1.5万,居50万元豪华车销量榜首)等热门车型持续热销,或带动相关业务订单持续释放。
4)混动EGR系统业务:头部客户插混车型热销,或驱动在手订单持续释放。公司混动EGR客户已覆盖比亚迪、吉利等国内插混头部车企,24H1比亚迪、吉利插混车型销量分别为88.1万辆、13.3万辆,同比分别+40%、+502%;其中比亚迪DM-i车型热卖及DM5.0新平台产品放量,或推动公司订单持续释放。
5)天然气重卡喷射系统业务:营收大幅放量,或主要受益于市场供需两旺及公司高市占率优势。2023年公司天然气喷射系统总成出货量约7万套,占国内天然气重卡年销量的比重近50%。需求侧看,油气价差驱动下,24H1国内天然气重卡渗透率稳步攀升,Q2终端实销约6.3万辆,同比+86.4%,环比+40.0%,渗透率近40%;供给侧看,2024年4月起公司重卡天然气喷射系统项目开始持续爬坡上量。
投资建议:公司系自主EGR和马达铁芯业务双龙头,各项业务在手订单饱满;EGR业务受益商用车复苏及混动车加速渗透,铁芯业务新产能陆续落地有利于在手订单释放,看好业绩持续改善。
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