机械基件 最近几天疯狂板板板
挖掘了一个绝佳20厘米的机械配件股
居然还是国内轴承套圈龙头
1.1. 专注轴承套圈生产,客户集中在全球前五大轴承生产商
公司是集轴承套圈研发、生产、销售于一体的专业化制造公司,处于产业链中游, 为国际大型轴承制造公司提供轴承套圈产品。主要产品包含球类、滚针类和滚子类等产品,最终应用领域涉及交通运输、工程机械、家用电器、冶金等国民经济各行各业。
公司前身建沃精工成立于 2007 年,并于 2008 年成为舍弗勒(Schaeffler)合格供应 商,2009 年成为斯凯孚(SKF)合格供应商,2010-2011 年又陆续成为恩斯克(NSK)、 恩梯恩(NTN)、捷太格特(JTEKT)等全球前八大轴承企业的合格供应商。2012 年产品 类型从单一深沟球轴承套圈逐步拓展到包括球类、滚针类、滚子类三大类 12 个产品系列。 2019 年公司开拓了瓦房店轴承集团等国内客户,开始进入国内市场。
公司 IPO 上市后坚守轴承套圈生产主业,并围绕其进行供应链的前延伸和后延伸。 其中公司向后延伸的热处理和精磨工艺今年已经投产,并开始小批量供货。2022 年公司 会向前延伸至生产轴承套圈的钢管和锻坯原材料,将进一步提高公司的综合竞争能力。
公司正在逐步布局跨区域发展战略。2020 年 10 月公司成立了银川金沃精工子公司, 专门为舍弗勒的银川工厂配套供应轴承套圈。随着成品轴承厂商的全球化发展,公司将 逐步进行跨区域发展,由国内跨区域发展逐步拓展至全球跨区域供货。
客户集齐全球前五大轴承厂,产业链布局多方位,金沃股份
说到国产替代,轴承是绕不开的领域。
国际巨头御用“打工人”
公司主营业务为轴承套圈的研发、生产和销售,包含球类、滚针类和滚子类等产品。
历史上90%以上营收均来自轴承套圈业务,主业专注度较高。
(来源:2021年报)
作为轴承套圈供应商,公司业务情况受轴承行业竞争格局的影响较为明显。现阶段全球范围内,轴承行业已经形成由瑞典、德国、日本、美国四个国家的八家大型轴承企业垄断竞争的态势,国际八大轴承制造商的市场占有率合计已达70%以上。
(来源:前瞻产业研究院,信达证券研发中心)
一般而言,舍弗勒、斯凯孚等国际轴承巨头的供应商认证过程考核严密、周期较长,从申请成为合格供应商到大批量供货的完整周期需要3-5年。
公司轴承套圈产品已成功打入了舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、恩斯克(NSK)、捷太格特(JTEKT)、恩梯恩(NTN)等国际大型轴承企业的供应体系。
目前营收主要来源于上述五家轴承企业,近几年合计营收占比均在90%以上。
2022年上半年,第一大客户舍弗勒的营收占比为50.58%,前五大客户的营收占比为92.81%。
(来源:2022年向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书)
根据轴承行业协会统计,公司约占舍弗勒2019年在华轴承套圈采购额的21%。而舍弗勒营收主要来自汽车行业。
(来源:招股书)
受客户结构影响,公司营收也主要来自汽车行业,另外汽车领域产品毛利率基本高于非汽车领域。 因此现阶段汽车行业的景气度情况对公司业绩影响较大。
除汽车行业外,轴承下游应用行业还包括家用电器、工程机械等领域。
老师们觉得价值多个20厘米。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。