【信创产业】把握拐点，拥抱核心｜中信证券计算机2024/08-韭研公社

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【信创产业】把握拐点，拥抱核心｜中信证券计算机2024/08

小蜜蜂

2024-08-28 14:24:18 山西省

【核心观点】多重因素催化下，产业有望迎来新一轮发展机遇，当前以芯片、EDA、办公软件为代表的核心品类正加速释放，未来由核心品类到高依赖品类的全局放量值得期待。

⭐产业背景：“政策深化支持”+“外部扰动持续”+“安全事件频发”三重催化 1）【政策层面】二十届三中全会提出“紧急打造自主可控的产业链供应链”，进入“十四五”冲刺阶段，政策落实将更加坚定。 2）【外贸层面】美国等西方国家不断加强技术制裁，科技贸易管控倒逼国内公司加速技术创新。 3）【安全层面】“微软蓝屏”事件再次印证了信息安全的重要性，自主可控产业发展迫切性凸显。

⭐发展阶段：关注重要品类加速机遇，由单品到全局放量值得期待

-信创产业发展阶段可大体分为： 1）2022年：政策定调，关注指引； 2）2023年：开始招标，关注份额； 3）2024-2025年：品类加速，关注弹性； 4）2025-2027年：全局放量，关注空间； 5）2028年-未来：信创&AI走向融合； -2024-2025年，应重点关注招标落地带来的品类加速机遇，并有望逐步从单品加速迎来全局放量。

⭐核心品类：芯片/EDA/办公具备高确定性，产品能力已具备强竞争力 1）【CPU/GPU】以海光信息为代表的国内厂商CPU性能领先，GPU产品及生态逐步追近海外水平，已具备较强的国产替代能力； 2）【EDA】龙头华大九天已具备模拟、平板等全定制设计EDA工具的全流程能力，预计2025年前后有望完成设计类EDA工具的全流程覆盖。 3）【办公软件】金山办公WPS AI于2023年11月开始公测，2024年3月开启商业化，4月发布企业版，信创叠加AI背景下，其渗透率有望加速提升。

⭐高依赖品类：DB/OS具备弹性，ERP/CAD有望引领全局放量

1）【DB】以Oracle为代表的海外公司仍占据较大份额，国内厂商以达梦为代表已具备较强替代能力。 2）【OS】麒麟软件在国产厂商中市占率最高，统信软件紧随其后，华为鸿蒙作为后入局者更加重视商业市场。未来各厂商或逐步形成以OpenEuler为核心根技术的统一技术路线。 3）【ERP】高端ERP为本轮核心，央国企数智化需求结合AI发展，用友、金蝶等厂商有望加速落地。 4）【CAD】2D领域AutoCAD绝对主导地位，国内中望、浩辰等产品与其能力接近。3D领域，海外巨头在细分领域强势，国内在国产化内需+性价比外需下有望快速增长。