【国盛军工】国产大飞机：中国国航和南航接收首架C919，万亿空间赛道产业化持续推进

事件：根据中国民航报，8月28日中国国航和中国南航在中国商飞总装制造中心浦东基地同时接收首架C919飞机，标志着C919即将开启多用户运营新阶段，截至目前共有9架C919飞机交付客户。

2024～2027年是C919交付加速、产业扩产加速的关键期。2024年以来国内航司持续签订C919订单，计划交付周期跨越十四五-十五五-十六五，目前国产C919大飞机已经拿下1300多架订单，对应金额高达9000多亿元。随着C919在欧洲适航认证持续推进，未来出口将为C919需求进一步打开成长空间。

投资建议：我们认为大飞机的投资机会主要分为以下几个方向：1）最先受益于大飞机产业发展的机体结构企业以及进入海外发动机产业链的国内企业，包括中航西飞、中航重机、三角防务、航宇科技、派克新材等；2）远期国产替代空间巨大的环节相关企业，包括万泽股份、中航高科等；3）值得关注的小而美赛道相关标的，比如航空油料的润贝航科、航空线缆的全信股份等。

风险提示：国产大飞机产能释放进度、交付进度不及预期；海外供应商出口管制。