宁德时代再来一个涨停就要回到历史新高，这是新能源行业的历史性事件。

2021年宁德时代最高377元，最低的时候跌到135元，跌幅接近65%。

但是随着市场氛围好转，宁德时代已经回到近300元，再来一个涨停，股价就会到360元，逼近历史新高。

宁德时代是电池龙头，在市场份额方面，宁德时代在动力电池领域连续七年保持全球第一，2024 年前 7 个月继续以 37.6%的市占率占据行业头把交椅。同时，在储能电池领域也持续三年占据首位，全球市占率高达 40%。如此傲人的成绩，无疑证明了宁德时代在行业中的领先地位。

从经济学的角度来看，宁德时代的崛起和回归，反映了新能源产业在经济结构转型中的重要地位。随着全球对环境保护和可持续发展的重视程度不断提高，新能源产业作为未来经济增长的新引擎，具有巨大的发展潜力。宁德时代作为行业的领军企业，其市值的变化不仅反映了自身的经营状况，也在一定程度上体现了市场对整个新能源产业的预期和信心。

二、光伏龙头：不要看现在，着眼于未来

有人说，光伏和锂电不一样，光伏现在还是亏损，所以不能涨。

这是严重错位的。

你看到的是现在，不是未来。

光伏赛道已成为厮杀激烈的红海，硅料、硅片、电池、组件四大环节，基本跌破现金成本，组件价格已跌入0.8元/W区间。重压之下，大批光伏制造业项目延期终止，许多工厂停工停产，乾景园林、皇氏集团等一众曾经高调跨界光伏的企业，相继大撤退。扛不住压力，因现金流等问题暴雷，走向退市边缘的公司也不在少数。

但是，正如你得了口腔溃疡，疼的最严重的时候，就是开始慢慢好转了。

在谷底，怎么走都是向上！！

前几天跟中金的新能源首席聊天，他说，目前光伏已经烧完折旧，开始烧完现金流了，处在底部反转的阶段，这一点其实走在锂电产业链前面。

目前政策上已经开始给光伏上枷锁

（一）收紧融资

收紧权益融资。去年8月，证监会开始阶段性收紧光伏等新能源相关企业IPO及增发，导致许多项目延期终止，有效减缓了光伏企业的扩张速度。其简单粗暴“一刀切”措施，有效扼制产能简单再生产的扩张，但也同时限制了先进产能与优秀企业的发展。

收紧债权融资。上市融资并非企业获取资金来源的唯一渠道，银行贷款是企业融资主要来源。中央银行需通过“窗口指导”收紧简单扩大再生产投资类贷款，避免同质产能过度扩张。当然，这一举措也将帮助银行规避行业系统性坏债风险。十多年前，曾经的某光伏巨头，激进扩张导致债台高筑，债务一度超300亿元，最终破产重组，国家开发银行等十余家银行被拉入债务泥潭。

（二）置换产能

产能置换政策，可对光伏产能扩张进行柔性管控。该政策在钢铁、电解铝、水泥及平板玻璃等行业已成功应用过，控制产能过剩效果显著。

不同的是，钢铁、水泥等是传统产业，光伏是新质生产力的代表。在制定产能置换政策时，应结合光伏产业的发展需求，科学确定需要纳入该政策的产能范围，制定合理的置换比例与置换标准，兼顾先进产能的发展与落后产能的出清，平缓落后产能退出相随的规模化失业可能引发的社会震荡。

虽然这一举措能够有效控制产能扩张的速度，但不利于市场公平竞争，“马太效应”会得以强化。同时，这一政策会增加沉没成本，先进产能的投资需要付出较高的代价。

（三）储备机制

融资收紧与产能置换政策都能够缓解产能过剩，而纾解企业高库存的问题则可以采取灵活的储备机制。产能过剩下，光伏企业库存不断积压。为回笼资金，减少累库压力，企业只能争相降价以减少库存，最终导致价格不断下压，破坏产业生态。

同时，库存高企会使企业面临资金断流风险，一旦有主流企业因资金链问题破产倒闭，将对上下游产业链形成冲击性影响，债务承压、逾期和违约迅速蔓延，大批企业将随之倒闭，对光伏产业、关联行业甚至经济社会造成极大的负面影响。考虑到硅片、电池片及组件等产品更新迭代较快，我们认为对上游先进硅料进行收储，是一个行之有效的手段。

所以，光伏行业终究会好转，龙头就是龙头，他们的价值不能磨灭。

我觉得隆基、通威有价值回归的需要。他们距离历史高点，还差得远！