3Q24:营收117.56亿/同比-21.5%,归母净利润6.38亿/同比-52.4%,扣非净利润6.36亿/同比-52.4%,主营业务毛利率31.6%/同比-2.67pct,归母净利率为5.4%/同比-3.5pct,归母端受离岛/口岸业绩贡献结构性变化拖累
1-3Q24:营收430.21亿/同比-15.4%,归母净利润39.20亿/同比-24.7%,扣非净利润38.74亿/同比-25.4%,主营业务毛利率32.57%/同比+1.09pct,归母净利率为9.1%/同比-1.1pct
分部表现:机场处于预期修复通道中、离岛尚未见拐点
机场免税:9M24北京/上海机场免税门店收入分别同增超140%/近60%(对应国际客流同比增速+118.9/116.5%)。其中,9M24浦东机场国际+港澳旅客吞吐量恢复至19年同期的79.9%,3Q24恢复至19年同期的87.5%。首都机场同口径恢复度为51.7%/56.4%
离岛免税:据海口海关及华泰统计,9M24离岛免税平均日销0.82亿元/同比-35.8%,人均消费5,363元/同比-19.3%;其中,3Q24离岛免税平均日销0.61亿元/同比-35.2%,人均消费4,743元/同比-16.5%,我们预计中免3Q离岛销售额约占总收入的40%
品牌引进:1-3Q24共引进品牌165个,其中国产品牌数量占比超40%
社服团队樊俊豪/曾珺