南国置业重组逻辑：

1、公司并购重组历史上曾经尝试过，但以失败告终。当时，南国置业拟以110亿元吸收合并电建地产，其中，现金支付对价12亿元，股份方式支付对价约97.82亿元，发行股份数约47.26亿股。同时，南国置业拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，拟募集资金总额不超过12.15亿元，用于支付现金对价以及中介机构费用，发行股份数量不超过本次发行前南国置业总股本的30%。这一重组方案在2021年9月到期失效，双方决定终止交易。终止的原因双方主要归结为宏观环境的变化，以及房地产行业受到严格的市场调控。不过，现在宏观环境已经发生很大的变化，地产从调控变成全面放松，各种维稳政策不断，而且政策支持并购重组，未来南国置业重启重组是大概率。

2、中国电建是国务院国有资产监督管理委员会直接管理的中央企业，电建地产是中国电建唯一的房地产开发平台。中央这些年已经开始逐步清退部分做不大的央企地产公司，电建地产做不大就会面临清退，它有动力把资产注入上市平台融资做大。

3、南国置业在近年来一直处于“三道红线”的“黄档”行列，这表明其财务状况存在一定的压力。为了缓解资金压力，南国置业不得不依靠大股东电建地产的财务援助。此外，南国置业在2024年还提请股东大会审批获取股东借款余额不超过118亿元，用于补充流动资金和项目投资需求。电建地产作为大股东，在合适的时机和条件下，可能会再次考虑与南国置业进行资产重组。

4、南国置业的三季报已经公布，虽然业绩大幅减亏，但净利润和归母净利润依然是亏损，每股净资产只有0.144元，负债率更是超过90%，现金流为负数，股价只有2元，公司业绩越烂，越有改变的动力，未来重组的动机越强。