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【VR/AR】内容产业链有望迎来高增长

一、VR内容生态日渐丰富，为VR/AR行业进入爆发增长拐点奠定基础，未来将进入设备-内容相互促进的良性增长阶段VR/AR行业中的内容是指，用户使用VR/AR设备时，所能看到的视觉内容，包括游戏、影音等。

一款新兴电子产品的快速推广，离不开优质、丰富的内容配套。「价值投研」在4月19日《【VR/AR】苹果有望发布重磅产品，行业拐点临近》中指出，VR设备出现在市场上已有数年，但此前多年一直处于产品探索期，未能实现放量增长，其中一大原因就是优质内容的匮乏。Facebook早在2014年就收购了Oculus公司，随后向其导入大量资源支持，在2016年首度推出消费级VR头盔Oculus Rift，成为行业领头羊。尽管当时Oculus Rift备受市场期待，但总销量仅在10万台左右，其他国际一线VR厂商（HTC、Sony等）销量则更低，主要是因为当时的VR头盔除了专用的视频资源之外，没有游戏等其他应用，更谈不上生态，消费者体验不佳，VR设备难以发挥作用。此后数年，VR/AR行业逐渐由2016年左右的市场喧嚣期转入沉淀期，市场关注度下降，但在此期间行业厂商不断打磨硬件和内容产品。

2020年以来，VR行业中的内容生态正在快速丰富，为VR/AR行业爆发式增长奠定坚实基础。

2020年初，VR原生3A大作《半条命：Alyx》上线后好评如潮，再度点燃消费者热情，带动Oculus Quest等VR设备放量增长。全球最大的游戏发行平台Steam上的VR用户数量持续增长，在2021年3月占比已达2.3%。VR游戏数量也在快速增长，目前支持VR的游戏总数已达5790个，游戏《半条命：Alyx》成为爆款，《行尸走肉：圣徒与罪人》等游戏销量也逐步提升。根据Steam的年度回顾，2020年VR游戏销量同比增长32%。

2021年5月17日，腾讯召开2021年游戏发布会，腾讯高级副总裁马晓轶称Metaverse（也称为“元宇宙”、“全真互联网”）为“超级数字场景”。Metaverse可以简化理解为一个在网络中虚拟的世界，它与现实世界平行，人们可以在这个虚拟世界中超越现实障碍进行互动。此前，马化腾曾在腾讯内部称，Metaverse是移动互联网发展十年之后的下一波重大机会。Metaverse以VR/AR为技术基础，它的迅速普及将为VR/AR带来更丰富的内容生态。

随着硬件、内容方面的痛点被解决，未来有望进入VR设备销量增长-用户增长-内容需求增长-内容开发收益提升-内容爆发-设备销量加速增长的良性循环，VR/AR产业即将迎来爆发增长的拐点。

2020年全球VR头显出货已超过600万台，预计2021年全球VR销量将达到1500万台，在全球游戏机（2021年预计销售5500万台）中的渗透率为27%。此外，据预测，到2025年全球AR设备出货量将达到2440万部（2020年全球VR/AR合计出货仅584万台），2020-2024年CAGR为48%。

随着VR/AR设备销量、用户的快速增长，有望带来大量的内容需求，相关内容供应商有望受益。