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0726新股:利柏特,工业模块的设计和制造商
野韭
一路向北
2021-07-25 20:12:22
利柏特:工业模块的设计和制造商

1、公司介绍:

公司专注于工业模块的设计和制造,业务涉及结构、材料、电气、暖通、消防、控制等多个工程学科,拥有设计-采购-模块化-施工EPFC)全产业链环节及一体化服务能力,能够为客户提供定制化的项目建设服务,为项目建设的安全性、经济性提供保障。

公司EPFC全产业链环节可以进一步分解为工程总承包(EPC)、工程设计(E)、工程采购(P)、模块化(F)、工程施工(C)和工程维保。

2、行业介绍:

根据欧洲化学工业委员会Cefic的相关统计数据,2019年全球化学品的销售额为36690亿欧元,为20092.00倍,年复合增长率为7.18%,销售额的持续上升带动上游产业投资的快速发展,2019年全球化工固定资产总投资为2023亿欧元,为2009年的2.25倍,年复合增长率为8.46%。化学品的销售及产业投资增长速度均高于同期全球GDP年复合增长率3.75%

过去十余年,全球化工产品消费格局发生了翻天覆地的变化。1999年至2019年期间,全球化学品销售额在中国的占比不断提升,至2019年已达40.6%,中国已成为世界最大的化工产品消费国,预计这一趋势将进一步延续。

2019年,位于中国的化工行业投资总额约915亿欧元,是2009年的3.37倍,年复合增长率达12.92%,远高于同期间全球化工行业投资总额年复合增长率的8.46%。预计2017-2030年期间,全球化工产业将持续增长,其中64%的增长贡献来自于中国,到2030年,中国实际化工生产额占全球的比重将达到49%

化工行业的固定资产投资较大,目前已受到广泛认可及推广,大型化工工程逐步采用模块化方式进行建造。化工装置的模块化技术能够将化学品生产中酯化、羰化、精馏等各项化学反应所需的工艺设备预制为各类工艺模块,并根据生产的不同需求,对模块进行相应的选择,将各类模块通过标准接口按照工艺流程相连接,实现单体模块制造到大型装置的集成。因而,越来越多的行业巨头选择模块化制造方式进行项目建设,模块化制造已成为化工工程项目建设的主要方式之一。

以中国石油承建的新疆独山子石化分公司815万吨乙烯裂解炉为例,相比现场安装模式,模块化在几乎各个环节均大幅提升效率,并节省了人员和场地设施成本,平均单台裂解炉建造施工成本减少约260万元。

模块化技术最早应用于海洋油气能源领域的大型装置制造,自上世纪60年代以来,模块化技术在美国、俄罗斯、日本等国得到了迅速发展,并逐步向其他行业领域扩展。

行业内的竞争对手有博迈科、东华科技等。

3、公司特点:

公司是国内少数具备大型工业模块设计和制造能力的企业;公司拥有在国际及国内开展相关业务的所有资质;公司的主要客户为行业知名的跨国企业,多年来具有持续合作关系的有巴斯夫、霍尼韦尔、陶氏化学等数十家企业。公司的制氢模块应用于获取高纯度氢气,锂电模块应用于锂矿石的加工。

公司在行业内具有较高的知名度和一定的市场份额,是国内少数具备大型工业模块设计和制造能力以及设计-采购-模块化-施工EPFC)的全产业链环节及一体化服务能力的企业,公司的大规模定制——工厂模块化解决方案入选《中国智能制造绿皮书(2017)》,成为大规模个性化定制模式的典型案例之一。

公司的营业收入相对集中于少数大客户,存在客户相对集中的风险。报告期内,公司对前五大客户(按合并口径计算)的营业收入分别为71456.89万元、68645.21万元和74985.70万元,占当期营业收入的比重分别为49.86%48.49%49.81%

4、募投项目:

共计募集4.85亿元,其中0.5亿用于补充流动资金,2亿用于佘山基地项目,0.75亿用于专用模块生产线技改项目,1.6亿用于模块制造及管道预制件项目。

5、财务概况:

2018/2019/2020年营收分别为14.33/14.16/15.05亿元,净利润分别为0.84/0.99/1.04亿元,销售毛利率分别为16.89%18.66%17.29%,净利率分别为5.88%7.05%6.92%

发行价格4.84/股,发行PE22.97,行业PE39.68,发行流通市值5.42亿,总市值16.30亿。

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    满仓搞的散户
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