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华电能源：最新低估低价火电转绿电运营商资产注入有望！

铁头韭

满仓搞的小韭菜

2021-12-27 21:21:43

公司为华电集团下属子公司，目前公司总资产约230亿元人民币，总股本19.7亿，全资、控股拥有9家发电供热企业、2家煤炭企业、4家专业公司。公司火电总装机容量615万千瓦，约占黑龙江省直调火电装机容量的41%，年发电量约300亿千瓦时，占全省发电量的42%；总供热面积1.17亿平方米，是哈尔滨市、齐齐哈尔市、牡丹江市和佳木斯市等区域内大中城市的热源生产单位，是黑龙江省最大的发电、供热企业、电表生产企业。
火电：公司火电装机量达到了6GW，为上海电力的一半。在新能源投资的长期盛宴中，面临转型的传统电力企业将成为举足轻重 的参与者。火电规模增速已极为平缓，且在可见的未来面临达峰并将逐渐压缩，新能源投资将被打 造为“第二成长曲线”。相较于纯粹的新能源运营商及民企为主的中上游产业链制造企业，其显著 的优势是火电基本盘带来的强劲现金流、极具竞争力的融资成本、强大的项目资源获取能力。

煤电地位不可或缺、盈利趋向稳定，稳定现金流助力快速发展。火电资产的经营性现金流充沛，巨额折旧导致现金流远高于利润，助力快速发展新能源。

绿电转型：公司转型布局绿电，三家子公司共计规划2.65GW的风电光伏基地项目。公司子公司佳热电厂已经完成了700兆瓦风电和150兆瓦光伏项目，牡二电厂和黑龙江尚志市政府合作完成1000兆瓦的风电、光伏基地项目，首期完成200兆瓦和100兆瓦的光伏项目和宁安市合作共同开发200MW的风电和100MW光伏项目，华富公司作为黑龙江第一家风电开发企业，在东宁市开发500MW规模的风电。

长江电力作为全球较大的绿电上市公司，拥有总装机容量4549.5万千瓦，占全国水电装机的比例为12.77%，市值5000亿，1gw差不多等于100亿的市值，公司绿电资产合理估值为200亿。

借壳预期：公司为华电集团下属子公司，金山股份的大股东，所持金山股份20.0%的股权。华电福新退市有一年多了，完成了华电内部新能源资产的整合，华电国际把新能源资产注入了华电福新，又引进了战略投资者，回A股一直有预期。如果借壳上市，参照龙源借壳平能，解决一个即将退市的烂公司，一举两得，多了一个政绩。华电能源是金山的大股东，更适合当这个壳。