目前国际原油价格还在继续上涨,源于欧美夏季出行高峰,美国原油和汽油库存下降加剧,同时美国阵亡将士纪念日临近、亚洲疫情缓和等因素提振需求,共同推升原油价格。
供应方面,欧盟推进对俄石油禁运计划,各国同意分阶段禁止进口俄罗斯石油,OPEC 坚持温和增产,沙特或上调销往亚洲的原油售价,市场供应预期收紧。
不过欧佩克考虑暂停俄罗斯的 OPEC+资格,并将其排除在产量协议之外,市场等待欧佩克对增产的进一步表态。
国内部分轮胎厂持续涨价,源于轮胎原材料价格、国际运输和物流成本持续上涨。
据报道 2022 年一季度时国内大胎的单胎制造成本已经超过 800 元,而随着原材料价格越涨越离谱,逼迫轮胎厂不得不高频次大幅度涨价。
不到半年,国内部分轮胎厂的累计涨幅已经超过 10%,海外轮胎价格更是暴涨 3 成。
上海全面恢复生产,利好轮胎产业。首先,随着全市交通恢复运行,人工、原材料等问题有望得到解决,位于上海市的几家轮胎工厂复工进度有望快速推进。
此外上海作为重要的汽车生产基地,正常情况下平均每天要装配 3 万条轮胎。整条产业链不只关系到原配轮胎市场,还与替换市场息息相关。
2021 年上海汽车产量约占全国总产量的 10.68%,汽车产业链的恢复,轮胎配套市场随之焕发新活力。
据报道,上海物流停滞期间,多家轮胎企业频频遭遇催货,同时由于许多轮胎贸易依靠作为全球第二大港的上海港,因此上海疫情封控影响到航运周转问题。
韩国轮胎行业受上海封控影响最为严重,该国轮胎企业面临产品运不出去、原料运不进来的窘境,今年第一季度,韩国轮胎利润下滑严重,且不断推高轮胎价格上涨。
相关受益标的包括赛轮轮胎、山东赫达、广汇能源、确成股份。
赛轮轮胎目前国内外均有在建产能,国内在建项目均有望在 22 年达产,海外产能有望在 23 年建成。
另外,公司的液体黄金技术实现突破,综合性能甚至超越国际大牌,有望打开成长空间。
山东赫达主要经营纤维素醚、植物胶囊等产品。公司海外业务占比过半,再加上植物胶囊质量轻、体积大,公司受到运费的影响较为显著。
然而公司在疫情、原材料涨价、海运成本上涨等多重不利因素下仍保持高速增长。同时还拟发行不超过 6 亿元的可转债以支持公司纤维素醚与植物胶囊扩产项目。
广汇能源有天然气、煤化工和煤炭三大板块。天然气价格上涨叠加启东 LNG 接收站有序扩张,LNG 业务收入有望持续上升;公司马朗煤矿即将投产,煤炭产量即将扩张,给公司业绩带来新的增量。
确成股份收入主要来自二氧化硅产品。公司目前沉淀法二氧化硅总产能位居世界第三,而且近几年连续扩建多处高分散二氧化硅产品。
公司该产品已取得国内外多家轮胎公司的认证,并与多家轮胎客户形成了良好合作关系。公司出口业务近半,海运费暴涨给公司利润带来一定影响,还需等待业绩反转。