【国金电车】行情按照预期的演绎，维持Q3零部件和整车强于电池的判断。
1、零部件和整车：这轮是大级别行情，我们之前的判断是5\6月电车先右侧，Q3汽车右侧。购置税政策出来后，汽车右侧预期提前演绎。目前零部件和整车是双击行情，估值提升（终端自主品牌崛起，我们估计自主品牌市占率这轮会从47%攀升至60-70%，新技术渗透带来23年业绩加速）、EPS上修（Q3开始的业绩）。这轮需要把握的主线是：新汽车、新技术。新汽车包括（特斯拉、比亚迪、小康、长安及相关供应链）、新技术（悬挂智能化-中鼎股份，座舱等自动化-恒帅股份等），再过两个月，也许大家会发现，22PE看，零部件比电池产业还贵了。
2、电池：Q3看好锂及中游有矿的电池厂（国轩、宁德等），电池产业链的牛鼻子是Q2电池厂毛利率的修复高度和23年盈利预测的清晰度。凡是23年盈利预测清晰的下半年都有估值切换的机会。长期看，围绕成本曲线选股，选成本曲线陡峭赛道龙头（宁德时代、恩捷股份、壹石通、华友等）就OK。短期看，建议继续关注有变化的标的道氏技术。
3、C和B的争论：目前两家市值接近了，引起了市场的讨论。能力和环境的匹配度，是基本面趋势的核心影响因素。两家公司都经历过市场质疑的阶段，两种商业模式。电池行业的超额利润来自于供应链管理和研发，下一轮电池技术变革日就是预期改变时，静观其变就好。