和元生物是一家聚焦基因治疗领域的 CRO/CDMO 公司，专注于细胞基因治疗（CGT）合同外包服务领域，深耕CGTCRO/CDMO赛道近10年，打造了一站式服务平台，为CGT药物开发提供全面解决方案。

二、行业特征上，三大行业特征决定 CGT CXO 是超级高成长赛道。

1、外包化率高； 2、 外包前置化；3、外包市场扩容。

与国外市场相比，我国基因治疗 CDMO 行业处于行业发展期，但市场规模出现了快速扩大，增长的态势。国内主要从事基因治疗 CDMO 业务 的公司有药明康德子公司无锡生基医药、金斯瑞生物科技、博腾股份子公司博腾生物。

和元生物的核心技术具有竞争优势，在载体开发技术、质量检测技术开发等主要指标上，整体与无锡生基医药持平，并领先于金斯瑞生物科 技、博腾生物等其他国内较为优秀的同行业公司，在大规模质粒转染、悬浮细胞 培养规模指标上与国内同行业公司持平；在质粒大规模制备、细胞培养工艺全面 性、可开展大规模培养的细胞类型丰富度、可大规模生产的基因治疗载体种类、项目执行能力方面已达到或较为接近 Lonza、Oxford BioMedica、Catalent 等国际 领先基因治疗 CDMO 公司，达到国际水平。

三、基本面上，机构研报最新预期2022~2024年营收分别为3.64/5.68/8.53亿元；同比增速为42.7%/56.2%/50.2%；归母净利润分别为0.81/1.19/1.78亿元；净利润同比增速48.9%/47.6%/49.4%；对应2022~2024年EPS为0.21/0.30/0.45元/股；对应估值为97X/66X/44X。考虑公司作为黄金赛道CGTCXO行业稀缺标的，技术+产能护城河明显，具备先发优势，在基因治疗行业高速增长的驱动下，公司业绩有望实现快速增长。

总结：a.公司作为国内稀缺性细胞基因治疗CDMo上市第一股，行业成长想象力无限，有望改变人类历史进程；b.行业和公司都处于爆发式增长的前期；c.目前公司市值仅120亿，后续存在公募基金配置预期。