【海通电新】亿纬锂能：铁锂电池配套广汽埃安，两大战略顺利推进

9月13日，工信部公示第362批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，广汽埃安申报了3款Aion S车型，配套电池均为磷酸铁锂电池，其中有2款配套电池均来自亿纬锂能。2022年1-8月AION S?累计销量?5.85?辆，同比+46.7%，市场需求旺盛。目前公司的铁锂电池已配套小鹏、零跑、江淮，此次进入埃安采购名录，意味着公司铁锂电池需求再增大客户，技术品质得到越来越多主流车厂的认可。我们预计公司2022、23年铁锂产能将达到70+、140+Gwh，产能快速扩张。

公司此前针对动力电池制定的两大战略：46系圆柱电池和铁锂叠片电池，目前公司的46系
大圆柱已经获得宝马、大运等定点，铁锂已经逐步进入大部分主流车型，公司两大战略顺利推进，有望在二线电池厂中脱颖而出。

亿纬锂能是我们最推荐的二线龙头。短期，通过顺价，公司的盈利能力如期恢复，叠加公司较高的储能占比，和上游资源布局节奏较为确定，毛利率改善预计优于其他二线公司。中长期，预计公司的收入2022-23年均有近翻倍增长，注重安全+全品类+优质客户+4695领先同行综合作用下，预计公司全球中长期份额将持续提升。我们预计2022-23年公司净利润35、70亿元，对应44、22倍，严重低估，强烈推荐。

张一弛/张磊/姚望洲