核心观点：

1. 银保监会的态度重大转变：房地产金融化泡沫化的表态由“得到遏制”转向“实质性扭转”，下一步将支持房地产市场稳健发展。

2. 保交楼板块的精装、建材板块已经开始逐渐回升，

“坚决抑制房地产泡沫，房地产是现阶段我国金融风险方面最大的‘灰犀牛’”

“房地产金融化、泡沫化势头得到遏制，但他也认为，房地产金融化、泡沫化倾向还比较强。

而今年的表述则改为：“房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转”。

除了房地产的之外，银保监会还补充了一句话：

“国际金融界评价中国成功避免了一场金融危机。”

这轮房地产危机也暴露出出一系列的金融危机，不过经过今年的整顿，目前也得到控制。

现在的这个节点下，上头的一系列的行为和表述，背后都有很深的信号意义。

从坚决抑制，到得到遏制，最后是得到实质性好转。

大家发现了吗，短短几句话就代表了高层对待房地产的态度，尤其是对开发商。

这传达的信号就是，房地产的风险已经解除了

 

积极推动支持“保交楼、稳民生”。指导银行在配合地方政府压实各方责 任的有序安排下，积极主动参与合理解决资金硬缺口的方案研究，做好具 备条件的信贷投放，千方百计推动“保交楼、稳民生”。配合住建部、财 政部、人民银行等部门及时出台措施，完善政策工具箱，通过政策性银行专 项借款支持已售逾期难交付住宅项目建设交付，维护购房人合法权益，维护 社会稳定大局。

9月22日，国家开发银行向辽宁省沈阳市支付全国首笔“保交楼”专项借款；9月23日，建设银行公告称，拟出资300亿设立住房租赁基金，将收购房企存量资产，改造为租赁住房。“保交楼”工作持续进行，多部门合力加大资金支持。8月全国房地产竣工面积同比-2.49%，降幅较上月大幅收窄33pp。在“保交楼”政策不断加码情况下，竣工端建材有望率先复苏。

保交楼专项借款启动于 8 月 29 日，额度共 2000 亿元，由央行指导国家开发银行、中 国农业发展银行在现有贷款额度中安排，支持已售逾期交付的住宅项目完成建设交付。这 笔 2000 亿元全国性纾困基金严格限定用于各地已售、逾期、难交付的住宅项目建设交付， 并封闭运行、专款专用；不是无息贷款，并计入地方政府债务，本质上是一笔启动性的资 金，通过注入烂尾项目，施工企业开工复工，资金开始回流，再吸引商业银行资金流入， 最终达到盘活市场的目的。由于该借款计入政府债务，且从第三年起，借款利率逐年上涨， 提高了地方政府甄别救助项目可行性的意愿。 郑州保交楼稳步推进，9 月初要求房企确保 10 月上旬停工、半停工项目全面实质性复 工，截至 9 月 19 日，郑州市房地产基金纾困项目达到 7 个，预计资金投入逾 33 亿元，河 南省已有 694 个房地产停工烂尾项目逐步复工，其中 50 个曾经停工、烂尾的项目，已经竣 工交付。郑州 9 月 13 日与国开行签订了 3000 亿元协议，其中 1600 亿元用于棚改贷款，促 进全市安置房全面复工，形成更多实物投资量，其中 50 亿元专项借款已下达郑州。

近期中央政治局会议中首次提出“保交楼，稳民生”，强调“压实地方政府责任”。认为本次会议传递出积极信号，下半年关于地产纾困相关政策和举措有望加速落地，继续看好地产销售的复苏趋势以及地产板块的后续表现

核心标的：

新华联：当前市场阶段内最强的个股之一，也是地产板块龙头，有望开启二波，引领地产启动的潜力个股。

海鸥住工：装配式整装厨卫空间内高档卫生洁具、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜、整体橱柜、瓷砖等全品类产品，有望成为保交楼板块连板龙头。

中天精装：保交楼受益个股，趋势龙头

东方雨虹：防水材料龙头，大屁股，有望成为建材大蓝筹反弹先锋