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认知差和生产力

叙事

2020-09-29 21:38:32

1.认知差才是第一生产力，从我投资开始，我就很清晰地认识到一个问题-真理掌握在少数人手里，信息不对称（包括认知水平不对称）是赚钱的关键所在。同样一个事物，每个人看到的维度和深度是不同的，比如在2018年，我和几个朋友聊到手机，他们说5g多快多快，大多数的结论还是停留在表层上，我当时就看中了三个增量逻辑，第一.基站（不管是nsa还是sa）都会给pcb带来倍数的增量 2.网速越快多散热需求越大 3.摩尔定律实效下的智能化的瓶颈，手机的创新无非就是多摄逻辑，核心就是cmos），所以这三个的钱我都赚到了（真不是吹牛啊，雪球上都有历史的帖子），所以为啥我总是强调投研先行，因为你的认知就是建立在你有基础的产业知识的底气上，就好比我在炒冷链的时候，我能从医用冷链往上下游扩散，以海尔生物为锚，横向可以扩散到竞品，纵向往上可以挖到vip板和聚醚，纵向往下可以挖到流通环节的英特。如果各位觉得这些都是后视镜角度的话，前瞻的我还有美好置业对标远大住工，远大科创ipo在即，按产能对标，美好的pc结构件产能是远大的60%，盈利弹性不用按计算器，就好比新日恒力-凯塞，盈利只要短时间内不被证伪那就是逻辑成立。任何事物，懂原理一定是第一位，只有懂原理，才能做到位，才会有信仰。

2.直观的重要性，大家有经常逛雪球会发现，所谓的“吹票”也是给类的都有，一般走得好的都有个特点-直观，我们举个例子：你去企业应聘，一个本科生，一个研究生，同等的面试表现下，本科生就是不如研究生，即使你的能力确实是超强，但人家看学历这种就是很直观的东西，至少是我现有的能看得到的东西。这种对应在二级市场就是，能按计算器的肯定比你长篇大论理论一堆的好，因为给人的感觉更直观，通俗讲就是：你直接告诉我今年公司能赚多少钱，明年公司能赚多少钱，能量化肯定是最好的。

3.所谓模糊正确和题材炒作的脑洞。人的本性经常低估随机现象。很多时候你其实离逻辑准确只有一步，可是因为你所想的逻辑较为模糊，无法说服自己，从而止住了脚步。但有的时候想想，越是准确的逻辑可能越是错误，越是模糊的逻辑反而越正确。巴菲特曾经有过一句巧妙的描述：模糊的正确远远胜过精确的错误。其实投资需要的是模糊的正确，因为我们无法将所有的因子都分析得清清楚楚。反之，如果对单一因子过度精确追求，反而可能是一种错误。据我理解，市场上云里雾里的，才容易形成一致性的推力，而众志成城一致预期的，指不定哪个异类会先跳出来。以上说的仅仅适用于二级市场。让时间先拨回到雄安新区那一波的资本炒作，看看游资炒作的正确方式。第一波的冀东装备我错过了，市场选择了它作为龙头。事后我们可以大体复盘下冀东装备有何投资逻辑，其实内在逻辑无非是基建先行加上地理位置，其他的无非在于一些筹码和市场情绪的使然。于是从冀东装备发散到刚复牌的博深工具。大体的推演过程是这样的，冀东地处唐山，博深工具身处石家庄，空间上相近，装备和工具给市场的炒作预期也比较接近。投资大逻辑落脚点在雄安概念的炒作，本质上无价值，属于纯投机，即使哪家公司中标了也不会为公司的基本面带来巨大的改善，实质就是博眼球。那么冀东成龙头了，概念相近的博深一定会吸引不少资本市场的青睐。依靠着这层逻辑，我又从博深工具挖到了中环装备。内在投资逻辑其实还有两条暗线：摘帽—复牌—复牌，装备—工具—装备。这种投机逻辑看似很奇葩,但在资本实践中却屡试不爽,投机要抛开很多方面的约束,完全比谁更吸引眼球，比较吸引眼球就会有流动性，就投机而言，什么是好股，就是有成交量的股票，就是可以在涨停板或是跌停板看到的股票。投机衡量的是可博率，可博率尤其在近端次新大量杀跌的氛围中会被放大，这时候认知差就像是杠杠会被无限放大，也就是我们常说的错杀机会。

4.思维的能动性和融合性。这个最典型的就是看报表，我相信读者里有很多都是财务从业人员，但是真正能从报表提炼出关键信息的还是少数，如果你只懂财务不懂业务，那报表于你而言就是死的。比如行业景气度催化下的佳华科技，三四月份我在雪球发了好几篇帖子，看的就是资产负债表中的在建工程结转，在数据上云这个景气度的催化下，转固就是可以翻译成释放利润，比如你们可以去跟踪下碳元科技的转固情况，结合公司披露的信息，转固部分就是玻璃盖板，相应的产能情况也有披露，那么横向对比一下蓝思，结合行业景气度，是不是可以先推断困境反转成立，那接下来就是证伪工作了，比如可以等中报情况佐证。

投资很多时候是个概率问题，小概率不是不能成功，但我们总要去做那些概率更高的，投资投资做交易是反人性，独立思考是最关键的，一跌就熊市，一涨就牛市的人，大概率是赚不到钱的，虽然我们在市场下都是无知的，但重要的还是学会在无知的情况下该怎么做。

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