大A这两天,又一次刷新了我们的认知,跌破了3000的心理防线,昨天俄乌冲突加剧,仿佛修复克里米亚的大桥费用要从我们大A股民身上出一般,庆幸的是,昨天我的账户是红的,虽然是微红,但在这么惨烈的情况下,实属难得。主要是节前预判了俄乌冲突这条主线节后会加强,主要仓位布局了沧州大化,TDI涨价直接受益方,这几天因为冲突加剧+万华设备检修,今天再次喜提一个涨停,逻辑得到了市场的认可,很是欣慰。
但不可否认,整体的行情是亏钱效应巨大的,不管是情绪接力,还是赛道股,近期都是掏空口袋的节奏。行情太弱了,主力资金都在等开会这个节点,根据政策力度才会决定进场。
那么,在成交量不足,信心不足的情况下,股票能被大家认可,就需要一些比较确定的逻辑来支撑,才会吸引足够多的市场关注,就好比近期的欧洲能源危机引起的化工线,猪肉涨价引发的猪周期线。除此之外,有没有别的独立逻辑线呢?答案是肯定的,那就是:
溢价收购/要约收购+重组预期概念。
经典案例:德邦股份:要约收购+反要约收购+资产重组预期
从年初持续到近期的炒作代表经典案例莫过于德邦股份,被京东要约收购消息传出的主升阶段:京东收购德邦66%的股权,触发全面要约收购,京东拟以13.15的价格要约收购26.98%的股份,且要约收购以终止德邦上市为目的。消息发出后,德邦股份价格从停牌前的12.6涨到最高22元,随后开始调整。这波涨幅,一方面是消息刺激,另外也叠加了情绪面资金的炒作。
7月28日,京东已实现对德邦的控制,触发全面要约。
7月29日,京东拟以13.15元全面要约收购2.77亿股,有效期为8月2日至8月31日。
截止8月31日最后期限,同意要约收购的股数远未达预期,要约收购失败,广大小股东反要约收购成功,当然本身要约收购也不是京东的选择,只是涉及到两个上市公司同业竞争的问题,不得不做的动作
反要约收购成功后,就是京东入驻德邦后,大家对京东注入资产置换及运营的预期,股价实现了第二波的上涨,30%+。
德邦股份的案例是比较经典的案例,值得我们去挖掘类似的标的。往往我们经常碰到的是溢价收购上市公司的案例,至于后面的反要约收购属于极少数的情况。那么溢价收购这个阶段其实就是我们套利的很好方式,如果能把握住机会,也能有不错的收益,因为本身收购价格给了背书。这两天我找到了两个不错的标的,仅供大家参考,不做具体投资建议。
一、汇通能源:
9月25日公告,公司拟剥离地产业务,重组引入振石控股、华友控股,股价开启连续一字板。公司现有实控人为河南宇通公司,旗下房地产业务品牌为绿都地产,此举应是宇通在目前的地产环境不佳,出售上市公司壳资源,回笼资金,收缩地产业务举动。具体操作如下:
1)公司目前的大股东、二股东向振石集团转让29.9%的股份,转让价格19.27元,共计11.91亿元;
2)大股东、二股东向华友控股转让24.21%的股份,转让价格11.81元,共计5.9亿元;
3)公司剥离现有房地产业务。
4)振石集团要约收购5%股份,要约收购价格19.28元。如果最终报名数量超过5%,则按比例进行收购。
看好的套利逻辑及预期:
1、溢价收购套利:
汇通能源昨天开板,今天大幅低开,换手充分,目前午盘收盘价格16.01元,距离要约收购价格19.28元,中间至少20%的空间,如果早盘低吸,接近30%的套利空间。另外参考之前德邦股份、东风股份等溢价收购前期阶段炒作,一般炒作股价高点都会高于要约收购价格,属于情绪溢价部分,德邦最高价22元,距离13.15元的要约收购价格,空间高达67%。当然这部分溢价需要看大盘及市场环境以及板块是否在热点上。但基于以往经验来看,目前的价格远未结束,至少20%+XX%的溢价空间。
2、价值回归溢价预期:
参考之前的标的,在超出要约收购价格炒作结束后,股价一般都会回归要约收购价格附近。要约收购完成后,后面的走势就要看新的股东资产注入预期,因为这将带给目标本身翻天覆地的变化。
1)振石集团:民营500强,2019年至2021年营业收入131.59亿、169.33亿、250.11亿,归母净利润分别为9.1亿、11.6亿、49.3亿。目前的汇通壳市值33亿。
2)振石集团经营范围:特种钢材、镍铁制造、矿产资源、风电基材、科技研发、贸易物流、金融投资等,振石集团实控人是中国巨石的创始人、振石集团是中国巨石二股东,中国巨石市值519亿。
3)华友控股则是华友钴业的控股股东,华友钴业市值1000亿。
而振石集团本身无实际控制的上市公司,拿到汇通能源后,是否会将现有的资产注入?将什么类型的资产注入?从此次拉上华友做二股东,相比背后一定会有某些千丝万缕的关联,再联系二者的主营,都跟当下热点新能源行业相关,那就比较值得期待了。
另外本次要约收购时间短,可能溢价收购炒作部分和资产注入预期两个阶段相隔时间不会太久,至于后市如何走,我们拭目以待吧?
篇幅原因,第二个标的随后奉上,如果觉得不错,欢迎点赞,转发,打赏哈~~~
$汇通能源(SH600605)$ $德邦股份(SH603056)$ $汇通能源(SH600605)$