【国盛计算机】朗新科技:聚合充电成长拐点将近,虚拟电厂面向星辰大海
聚焦“能源数字化+能源互联网”,多场景卡位。
1)电力营销核心系统领军 ,发挥B端资源和C端流量优势,卡位生活缴费、聚合充电、光伏云等场景。
2)21年营收46.4亿,yoy+37.0%,归母8.5亿,yoy+19.8%。
基本盘稳健,营销2.0抬升增速中枢。“十四五”电网投资近3万亿,确定性强。营销核心系统1.0增速中枢20%,公司份额40%。营销2.0保守估计投资80亿,预计明后年全国推广,抬升增速中枢。
新电途倍数成长,业绩拐点将近。新电途22H1充电8.3亿度,市占率10%。22H1平台亏损约2800万,Q2亏损较Q1减少,营销效率提升,预计明年将出现盈亏平衡点。
虚拟电厂基因极佳,打开天花板。虚拟电厂运营市场千亿,资源聚合为关键。充电桩是极佳可调负荷,新电途接入超50万台,21年获售电牌照。光伏云接入10 GW,切入绿电交易将质变升级。开展需求响应、市场化售电、光充储一体化等试点,积累经验,电网接入和渠道有优势。
维持“买入”评级。预计2022-2024年营业收入57.4/72.7/91.4亿元,归母净利润为10.4/13.3/16.6亿元。
风险提示:电力信息化推进不及预期、行业竞争加剧、新业务产出不及预期、市场规模假设和测算误差