天准科技：钙钛矿新标的，稀缺性明显
韭A1991
航行五百年的公社达人
2023-02-06 22:48:25
S天准科技(sh688003)S 电镀铜图形化设备进展超预期，且积极布局钙钛矿涂布设备（A股唯一），稀缺性值得重视。公司主业多项产品23年将进入放量阶段，上调公司23/24年业绩预期为2.5/3.6亿元，现市值72亿元，对应29/20倍PE。考虑公司钙钛矿/电镀铜以及在域控制器和半导体业务的前瞻性布局，我们认为公司合理估值应在150亿元左右，对应24年40倍PE，未来能否打开200亿以上的市值空间需要进一步跟踪上述四项业务的进展情况，有一项超预期便至少可增加50亿市值。#1钙钛矿：涂布机是制备电池钙钛矿层的核心设备，投资量约占整线的25%以上，高于蒸镀（ S京山轻机(sz000821)S / S奥来德(sh688378)S ）和激光（对应 S德龙激光(sh688170)S ）环节，公司前瞻性布局钙钛矿涂布设备，有利于其在未来产业放量时占据较高的市场份额。#2电镀铜：同时掌握曝光（对应 S苏大维格(sz300331)S ）和LDI激光直写（对应 S芯碁微装(sh688630)S ）两类技术，且在光伏产品具备深厚的客户基础，近期图形化设备产品进展超预期，未来在和客户广泛送样过程中有望获得较大体量订单。#3域控制器：公司与地平线达成深度合作，类似 S德赛西威(sz002920)S 之于英伟达的角色，基于地平线车规级AI芯片开发的TADC-52域控制器，率先实现全线国产化技术，可实现批量级别供货。#4半导体：公司依托MueTec和矽行半导体经营前道晶圆检测设备业务，前道晶圆检测市场空间超百亿美金，60%份额被美国KLA占据，矽行专攻最难同时空间最大的的明场检测环节，目前已不对公司账面产生拖累，未来有进展将大概率注入上市公司，增厚公司市值。
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天准科技
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京山轻机
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奥来德
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德龙激光
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苏大维格
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