3月21日，国家能源局发布1-2月全国电力工业统计数据，1-2月光伏新增装机20.37GW，同比+87.6%，已接近2022年1-5月累计装机容量。

3月20日，海关总署发布1-2月出口数据，1-2月实现电池组件出口77.98亿美元，同比+6.5%；逆变器出口19.50亿美元，同比+131.1%。

1-2月国内光伏需求向好，我们判断核心原因在于年初硅料降价后，组件价格也有所下降，国内部分项目在满足项目IRR要求后随即启动。

数据符合我们年初判断，我们了解到今年央企计划装机量同比翻倍，消纳当前状况下并不构成约束

今年国内市场光伏资本金IRR三因素（组件价格、电价、融资利率）均向好，国内需求潜力较大，全年有望达到120GW。

行业景气度高，看好！

我们认为，光伏基本面强劲乃至超预期，草根调研下游项目开发热情高涨，制造端排产饱满并呈逐月提升之势。近期股票市场调整较大，更多来自于资金流向带来微观交易结构恶化，然当前阶段，龙头公司估值已调整至15倍以下，行业动态市盈率处于近3年0.5%历史分位点，向上修复空间突出，强劲基本面行业终将迎来资金回归。

对于市场所担忧的中期盈利格局恶化以及海外政策隐忧，我们认为，成本与技术领先优势，已成为中国光伏企业，在过去崛起与胜出、在未来立于不败之地的重要保障。全球碳中和转型加速背景下，光伏需求大概率将持续超预期，远期看，储能、氢能等技术的发展，更将打开行业需求天花板，而中国光伏企业将享受行业爆发式增长带来的巨大红利。

“当天上下‘黄金雨’的时候,我们一定要拿着大盆冲出去接。”电新板块虽然预期波动大，但依托超高增速，复盘看每次“下大雨”都是布局的好机会！维持“重点推荐”

我们看好逆变器、石英及硅片、新电池技术与储能的投资机会。

微逆：禾迈、昱能、德业、龙磁

硅片：TCL中环、双良节能、隆基绿能、石英股份、凯盛科技。

电池新技术：爱旭股份ABC电池、隆基绿能HPBC电池、晶科钧达及各龙头企业布局的TOPCON电池。

大储：阳光、科华、上能、禾望、盛弘等。