传统建筑生产环节分为设计-施工-安装-装修等环节，由于设计行业是典型的技术、人才密集型行业，AI（人工智能）对于传统建筑行业的影响主要集中在设计端，对于以劳动密集型的施工和安装环节影响较小。随着AI+时代到来，AI有望提升画图效率、大幅节约设计人员的时间，由于设计行业最大的成本便是员工薪酬，因此AI的应用可以节约薪酬和设计方案的总体造价，基于BIM的三维正向设计伴随着装配式建筑的逐步普及，有望真正改变行业传统的生产方式。

产值高但盈利能力、运营效率低一直是建筑行业的普遍问题，国外成熟经验表明，应用信息技术可使英国建筑业在5年内节省30%的项目成本，美国招标网和建造网指出将建筑市场带入互联网可节约30%-35%的项目成本。我们认为在BIM技术的推动下，企业信息化水平的提升最终将提高工程建造的整体运营、管理和决策等效率。十四五规划中也明确提到“加快数字化发展，推动数字经济和实体经济深度融合，提升全民数字技能，实现信息服务全覆盖，积极参与数字领域国际规则和标准制定”，未来五年我国信息化程度也有望再上一个台阶。

从梳理的标的看，与AI相关的建筑公司主要集中在基建设计和房建设计领域，以基建设计领域的龙头标的华设集团来看，逐步实现传统设计向数字设计升级、打造基建数字孪生平台、创新智慧运用场景的主营业务框架体系。控股子公司狄诺尼正在开启新一轮基础设施数字化发展规划，继续推进数字勘测云平台、数字设计云平台、数字建造云平台系统的开发与完善，此外我们建议重点关注华阳国际、设计总院等区域性设计龙头，同时也要重点关注智能化转型为传统生产方式带来变革的钢结构龙头鸿路钢构、精工钢构。

行情回顾

上周建筑（中信）指数上涨1.01%，沪深300指数下跌2.62%，三级子板块中建筑装修和建筑设计子板块涨幅居前，分别录得2.45%、1.34%正收益。个股中华凯易佰（+27.28%）、华设集团（+16.13%）、甘咨询（+13.32%）、岭南股份（+13.27%）、矩阵股份（+13.24%）涨幅居前。

投资建议

建议关注三条主线的投资标的：1）低估值：中国特色估值体系下利好央企蓝筹中国交建、中国建筑、中国中铁、中国铁建等，高弹性地方国企四川路桥、山东路桥、上海建工，此外重视“一带一路”为国际工程带来的板块性机会；2）建筑+：与新能源相关的中国电建、中国能建、苏文电能（与环保团队联合覆盖）、江河集团等；与化工相关的中国化学、三维化学、东华科技等；3）专业工程：推荐钢结构(鸿路钢构、利柏特)，其余与民生相关的粮食安全（中粮科工）（和中小市值&农业组联合覆盖），供热节能（瑞纳智能）、半导体洁净室（亚翔集成、圣晖集成）等细分赛道亦值得关注。