事件:公司发布2023年一季度业绩预告,收入36-40亿,同比增长68.6-87.3%,归母净利润5.6-6.2亿,同比增长171.2-200.3%,收入及归母净利润均大超预期(此前预期同比40-50%增长)
我们点评如下:
-- 淡季不淡,一季度单季度收入增速中位数超过75%,维持超高速增长,公司作为半导体设备平台型公司,受益于下游晶圆厂存储厂国产化进一步提升,叠加公司产品品类进一步拓展,同时公司在光伏及军工相关电子元器件订单持续快速增长;
-- 归母净利润5.6-6.2亿,同比增长171.2-200.3%,净利率稳在15%以上,考虑到一季度有较多光伏确认收入,半导体设备相关的稳态净利率有望达到20-25%;
-- 短期来看,今年国内资本开支下滑10%左右,公司新产品将持续突破,整体订单有望保持30%以上增长,展望明年,长江存储去A线及先进逻辑工艺是重要变量,公司在这两条产线均有望拿到较大订单,成长弹性巨大;
-- 产品管线布局完整,ICP刻蚀机+PVD+热处理+ALD+外延+LPCVD+清洗机+UV cure+PECVD+CCP刻蚀,未来成长空间巨大,建议重点关注;