年初的上涨，是疫情放开之后预期转强的兑现，但一季度经济数据和4月宏观数据出来以后，现实是弱现实，而且预期转弱，弱预期来自于政治局会议对经济复苏的定调。

因为如果市场由于弱现实转向弱预期，那强刺激政策预期就升温，但政治局会议告诉市场，刺激政策的可能性不大，因为监管层认为经济恢复尚可，这就导致了矛盾出现。

这个矛盾的演绎，首先表现在资金的风险偏好下降，这就是为什么前段时间高股息的股票受到资金热捧，我认为即使没有中特估的主题概念，这些股票也会是资金在预期转弱之后的第一选择。然后，AI带领的数字经济完成了从硬件到软件的集体上涨，再次启动需要落地的业绩作为支持，而现在是业绩空窗期。

但是，现在的行情在量化资金的助推下进展非常快，中国银行、中国平安的放量涨停提前释放了避险资金的避险情绪，而且迅速将避险情绪转换为了兑现情绪，因此本轮中特估行情的见顶就是市场预期转弱之后再平衡的结束。

再平衡结束之后，迎来市场的只有缩量与普跌。