问题一:静态视角,北上持仓有何特点?截至10月16日,北上持仓2.12万亿元,较7月下降3803.79亿元,占全A流通比例3.09%。行业前五为食饮、电新、医药、银行、家电,前五集中度达47.81%。
问题二:动态来看,交易结构有何变化?8月以来净流出Top5分别为食品饮料(-309亿)、电新(-194亿)、非银(-144亿)、银行(-110亿)、机械(-91亿);净流入汽车(20亿)、纺服(7亿)。投资者结构上,持股市值缩减较多的有汇丰银行、渣打银行、摩根大通、花旗银行、美林远东等;市值扩张居前的有摩根大通和高盛亚洲等。
问题三:“聪明钱”是否还有赚钱效应?净流入信号仍具一定前瞻性,盈利质量与成长性兼具的特征依旧是选股核心。2023年以来,“北上净流入top30”累计收益达10.39%,Sharp Ratio达0.76,高于同期沪深300表现。
问题四:北上波动受何影响?美元流动性紧缩定价是主因。美联储对经济增速的上修以及2024年政策利率的调升使得市场预期全球高利率将维持更长时间,美元强势地位往往预示着全球资本的回流。
报告链接:【国君策略 | 专题研究】四问四答:北上资金边际变化