碳酸锂期货主力合约跌停，锂股拒绝下跌逆大盘上涨。

碳酸锂期货近日“跌跌不休”。

继周二跌破10万元/吨大关后，碳酸锂期价5日跌停，再创该期货品种7月上市以来新低。与7月下旬最高点24.05万元/吨的价格相比，碳酸锂期价累计跌幅已超过60%。

现货价格方面，据SMM显示，碳酸锂（99.5%电池级国产）报12.6万元/吨，下跌2000元/吨。

与期货走势不同的是，近3个交易日，锂矿指数触底反弹，累计上涨4.37%。个股中，川能动力5日强势涨停，西藏矿业涨逾7%等纷纷跟涨。

究其原因：2023年，碳酸锂基本面由过去的供不应求转向全面过剩，在过剩悲观预期主导下，减产扰动和终端需求小幅超预期等消息虽小幅提振盘面和现货价格，但基本面过剩对价格下行的整体指引力量从未改变。

但不要忘记，物极必反，锂在新能源属性之前，首先是金属，当前已经回归最纯粹周期股定价。

碳酸锂突破18万后锂股见顶，2021年9月至今已经下跌2年多。当锂价轮回至9万，全网转发某首席空碳酸锂期货赚10倍，空头肆意狂欢逼仓时，锂股已经提前抗拒下跌。

锂股的估值修复行情，或许正一触即发。

锂股的本质依旧是矿企，天齐历史PB极值在3倍，当前已经跌至1.5，从企业价值评估，与2021年IGO战投前的破产定价相比，当下还要便宜一大截。

对于锂价而言，中期价格中枢，依旧要靠供需博弈决定。

储能一冲一放度电成本，去年0.6元，当前已经跌到0.36元。与上轮周期相比，本轮锂盐厂整体的综合成本上行，短期看，极值在6万一线将尝试重新构建供需平衡。

注意相关产业链

1、自供率提升且未来扩产规划明确：中矿资源；

2、国内稀缺盐湖标的：西藏矿业、天铁股份；

3、国内优质矿山：融捷股份、川能动力；

4、锂资源龙头：天齐锂业。