商业航天概念是最近A股中最火热的题材，其中商业航天运营、测试、零配件等分支不断被挖掘走出牛股，比如西侧测试、通光线缆、航天晨光等。今天师爷要挖掘的是商业航天里的重要分支：3D打印。其实，在商业航天所有分支里面，3D打印是最成熟也是最基本的应用，目前3D打印下游6成用于航空航天，随着卫星互联网的爆发，3D打印将迎来爆发增长。金属 3D 打印技术为例，与传统精密加工技术相比，其材料利用率可达到 95%，而在我国航空锻件的材料利用率约为 15-25%。相比之下，3D 打印将大幅降低材料成本，具有“去模具、减废料、降库存”的特点，可以缩短新产品研发及实现周期，轻量化设计，也可以实现优良的力学性能。我国工业级3D打印下游约6成用于航空航天，由于金属3D打印更适用于高精尖，对产品有轻量化、结构优质化和集成化要求的产业，同时航空航天的需求弹性相对较小、功能敏感性高，因此成为了我国3D打印需求最早落地的场景。
除了商业航天促进3D打印之外，苹果、荣耀多零件已落地3D打印，预计6月WWDC苹果将全面推广。随着 3C 电子逐渐向高端化发展，未来钛合金和 3D 打印运用将愈发广泛。相比之前采用的不锈钢和铝合金材料，钛合金在手机制造中更好地平衡了坚固性和轻薄性的特点。钛合金的高强度与低密度使得手机的厚度和重量得以降低，同时提升了整体的结构强度。因此，未来在平板电脑、笔记本电脑、手机其他零部件等都将用到钛合金作为结构件进行生产组装。3D 打印的快速发展就解决钛合金加工难的问题，未来3D 打印将逐渐在 3C 电子领域得到使用，当技术、成本、性能等方面满足厂商要求时，3D 打印将迎来需求爆发点。荣耀导入 3D 打印技术，苹果使用钛合金材料成趋势。2023 年 7 月，荣耀发布折叠屏手机 Magic V2，铰链的轴盖部分首次采用钛合金 3D 打印工艺，成为 3D 打印在手机上的首次规模化应用；9 月，苹果发布 iPhone 15 Pro/Pro Max 采用钛合金外壳，Apple Watch Ultra2 采用钛合金表壳，并宣称正积极探索钛合金零部件的 3D打印技术，预计在24年发布的iphone16上全面推广，进入产业化元年。苹果将于北京时间 2024 年 6 月 11 日至 15 日在线举行年度全球开发者大会（WWDC）。第一是低轨卫星+低空经济，预计starlink+国网星座+GW星座将催生数万亿行业空间，国内从0到1，将为3D打印带来巨大增量市场。第二是苹果6月11日，苹果WWDC中3D打印iPhone16上全面推广，进入产业化元年，作为苹果AI产品周期中引入的新技术，3D打印将加速在消费电子的渗透率。3D打印作为两大爆发增长行业的最大增量方向，当前相关标的处于历史底部，一旦爆发，弹性和空间都非常大！因为篇幅关系，师爷今天来挖掘商业航天领域的3D打印龙头：银邦股份。银邦股份在商业航天3D打印布局主要是通过其参股子公司飞而康快速制造科技有限责任公司。飞而康科技创办于2012年8月，由银邦股份出资建立。公司坐落于鸿山遗址、吴文化发源地，太湖之滨的无锡鸿山镇。公司规划用地248亩，总注册资本为2.2亿元，现有生产厂房7000多平方米，现有员工100人，其中硕士以上学历占30%，研发人员占 35%。飞而康科技是中国领先的金属增材制造技术全套解决方案提供商,公司下设三个事业部：特种金属粉末事业部， 3D打印解决方案事业部，特种制造技术事业部。飞而康科技一直是“以技术领先赢得客户，以客户的要求满足客户”为公司战略，秉承“在不断超越客户期望、提升员工幸福指数、持续创造股东回报和社会贡献的同时，减少资源使用和减轻环境的负担”为宗旨，通过不断的研发创新，成功赢得了市场的广泛关注及尊重。目前，公司建有一条进口电极感应熔炼气雾化（EIGA）钛合金粉末生产线并于2012年投入使用，整个生产过程在惰性气体保护下进行。生产环境达到无尘洁净化标准，无外来杂质污染的生产过程能力。年产钛合金粉末90吨，是国内目前顺利通过CAAC适航认证，可提供批次稳定、纯净度高、球形度高，可达到国际航空标准的钛合金粉末生产制造厂家。在无坩埚的情况下进行熔炼，借助高速气流来吹散金属液流，克服液体金属原子之间的键合力使之分离雾化，得到高球形度、高纯净度的金属球形粉末。3D打印解决方案事业部拥有“选择性激光熔化”SLM金属增材制造技术，主要涉及3D打印零部件制造、零部件后处理、机加工、性能检测、3D打印设备销售，技术咨询与服务等六大业务领域。事业部致力于生产航空航天、医疗器械、海洋船舶、化工、汽车等行业用高品质零部件的研发生产及销售，并建立有航空材料测试中心。可为客户提供一条龙建厂及技术支撑方案培训等相关服务。目前已批量为中国商飞交付合格3D打印钛合金零件，是中国商飞金属增材制造零件合格供应商。特种制造技术事业部，旗下设有专注于热等静压技术应用的无锡飞而康新材料科技有限公司，致力于为高端精铸模具提供工程技术解决方案的无锡飞而康精铸工程有限公司两家子公司 。飞而康就是专为商业航天而生的！看看他家的产品（来自官方网站）就知道了：
再来看看飞而康的实力，从它跟星河动力航天的合作便知自身的3D能力有多牛掰。据报道，2023年1月16日，国产民营航天公司星河动力航天（Galactic Energy）在其 B 轮融资中筹集了超过12.66亿人民币（约1.88 亿美元），现在已委托服务公司无锡飞而康（Falcontech）为其 WELKIN 火箭发动机 3D 打印30 多个零件。
星河动力航天公司的CERES-1 固体推进剂运载火箭迄今为止已用于六颗卫星的发射任务，逐渐成为我国一流火箭发射公司。他们开发有Pallas 液体推进剂运载火箭，并将于 2023 年首次发射。Pallas火箭的运载能力为 5 吨，设计可重复使用多达 50 次。WELKIN 50 吨级可重复使用液氧和煤油发动机是Pallas火箭的关键部件，这是一款推力超过40吨的变推力气体发生器循环液体火箭发动机。星河动力航天称其为 SpaceX Merlin 引擎的中国版。
与几乎所有火箭制造商一样，星河动力航天 十分青睐采用金属粉末床熔融3D打印 (PBF) 技术来制造 WELKIN的零部件。此外，星河动力航天 将 3D 打印业务外包给了飞而康，这与Launcher、SpaceX和其他美国新航天公司不同，国外厂商往往倾向于在内部开发3D 打印技术。飞而康公司已经通过了 AS9100 认证，在无锡和其他地区拥有广泛的制造业务。它还拥有自己的 EIGA 粉末制造装置，并一直是中国商飞和其他航空航天公司的供应商。飞而康已经为国产的 C919 大飞机提供了超过 28 个部件，主要是舱门部件。除了拥有超过 24 台 华曙高科Farsoon L-PBF 机器外，飞而康 还拥有两条巨大的 Concept Laser X 生产线、10 台 renishaw 500Ms 以及许多其他设备。据悉，该公司正在努力打造一个拥有超过50台大型金属粉末床融合机的超级增材制造工厂。
飞而康 在 2019 年获得了 30 个零件的订单，四个月内完成生产。除了 PBF 之外，还使用了 CNC 和定向能量沉积3D打印技术。星河动力航天 团队表示，推力室部件需要 4 天就能 3D 打印，而使用传统工艺制造最多需要 25 天，从而将制造周期缩短了 80%。此外，3D 打印引擎还降低了生产成本。此外，制造的泵组件比之前的组件效率高出 5%。然后组装和测试发动机，满足所有要求。
2024年1月12日，由飞而康快速制造科技有限责任公司牵头承担的国家重点研发计划“高品质适航级钛合金粉末制备和3D打印技术开发及应用”项目启动会暨实施方案论证会在无锡飞而康公司隆重举行。
除了跟星河动力航天合作外，飞而康的3D打印产品还助力天兵科技“天龙二号”火箭首飞成功、星际荣耀SQX-2Y火箭飞行试验成功。
商业航天作为复杂高端装备制造领域的一个典型代表，对新材料、新工艺、高端工业设备有非常广泛的需求。火箭零部件，尤其是液体发动机零件，具有结构复杂、流道丰富、一体化程度高、拓扑优化程度高等结构特征，契合3D打印技术的制造优势。飞而康公司作为与商业航天产业紧密结合的高新技术企业，坚持走创新研发之路，积极投身于空天产业。
综上，银邦股份通过飞而康布局商业航天，其3D技术在商业航天具有霸王级的地位，承担着国家级别的商业航天课题，而且个股处于低位，业绩又十分优秀（2024年一季报利润增长134.02%），一旦被市场资金挖掘到，具有巨大的补涨空间。
（来自韭研公社APP） 
