1、2020 年 8 月 17 日晚，公司发布 2020 年半年报，实现收入 4.75 亿元，同比增长 39.96%，实现归母净利润 0.89 亿元，同比增长 58.31%，实现扣非后归母净利润 0.83 亿元，同比增长 91.40%，业绩大超市场预期。同时公司发布了可转债预案，拟募资不超过 3.8 亿元投入数字创意资源商城建设、AI 数字创意研发中心建设等项目以及补充流动资金。备注：2020年一季报净利润3262.38万元，同比去年增长25.17%。 

2、天风分析：消费类软件收入高增 49%，预计 20 年前景乐观。 报告期内，公司实现收入 4.75 亿元，收入增长约 40%，其中消费类软件收入同比增长 49%。拆分看，数字创意类收入同比增长 78%，办公效率收入同比增长 40%，实用工具收入同比增长 5%。我们认为，收入实现快速增长，主要因为公司持续提升产品与服务质量，报告期内推出 Filmora 等产品新版本，满足用户旺盛的视频编辑需求。考虑新版本投放周期，预计 20 年前景乐观，公司全年收入增速达 40%。

3、万兴科技是 A 股市场消费类软件第一股，产品在海外享有较高美誉度。 消费类软件指的是围绕个人、家庭消费者应用而设计的与生活、娱乐、工作等相关的软件产品。公司目前的产品主要包括数字创意、办公效率、数据管理三大类，可广泛应用于 PC 及移动终端。目前，公司的收入主要来自海外。截止 2019 年年报，公司的海外收入占比高达 90.39%。但自从公司 2017 年启动回归中国的战略之后，来自中国的收入占比持续提升。公司的明星产品Filmora （中国版本叫“万兴喵影”）和 PDFelement 均在国际上享有较高美誉度，拥有数亿用户。

4、5G 将引爆视频产业，Filmora 实现 SaaS 化转型。 短视频行业从 2016 年开始崭露头角，随后实现了爆发式增长。根据艾瑞咨询的统计，2018 年我国短视频行业的市场规模为 467.1 亿元，同比增长744.7%，估计 2019 年将达到 1006.5 亿元。随着 5G 网络的完善，以及 5G手机的出货放量，凭借 5G 大带宽、高速率、高稳定性的优秀性能，将极大促进视频产业的发展，相应地，视频编辑软件市场也将因此充分受益。公司视频编辑软件核心产品 Filmora 已于 2018 年实现 SaaS 化转型，目前，Filmora旗下的产品同时提供了 SaaS 和 License 的收费模式，供用户选择。

5、差异化竞争+高性价比，PDFelement 有望踏国产信创浪潮。 走差异化路线，凭借强大的 OCR-光学图文识别功能，PDFelement 先后被海外最著名的 B2B 软件评测平台 G2Crowd 评为“文档创建软件的市场领导者”，斩获 Vector 网站第 29 届“人气软件大赏”电子文档处理类软件中唯一一项大奖——最佳产品奖。此外，公司的 PDF 产品相比海内外竞品具有更高的性价比，在国产软件新创浪潮的带动下，公司的PDFelement 有望获得一席之地。（资料来自于天风、渤海等证券研报）