农业周报：中报预告披露，低成本、大体量猪企负债表优先修复【中金农业王思洋】-韭研公社

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农业周报：中报预告披露，低成本、大体量猪企负债表优先修复【中金农业王思洋】

小蜜蜂

2024-07-15 08:40:37 山西省

大家好，本周（7.08-7.12）农林牧渔涨跌幅-2.2%，跑输大盘指数3.4ppt。涨幅前三的个股为佩蒂股份/华英农业/晓鸣股份，分别+9.6%/+6.0%/+5.8%。

评论： 1、#畜禽产业链：中报业绩预告披露、看好“低成本、稳资金、大体量”猪企负债表修复。1）生猪养殖：商品猪/7千克仔猪/二元母猪价格周环比+1.7%/-5.5%/持平至18.80元/千克、532元/1,736元/头；自繁自养/外购仔猪养殖利润为392/327元/头；2Q24上市猪企普遍扭亏，其中牧原/新希望2Q24归母净利约为31.8/7.3亿元。2）禽养殖：白羽鸡产业链价格震荡上行。鸡苗/毛鸡/鸡产品价格周环比+12.8%/+2.2%/+0.5%至2.12元/羽、7.29、9.15元/千克。3）饲料：水产价格多数上涨。普水鱼方面，7月12日草鱼/鲫鱼/鲤鱼/罗非鱼塘口均价周环比+1.6%/+3.2%/+0.8%/-2.5%；特水鱼方面，7月12日生鱼/加州鲈鱼塘口均价周环比-2.2%/+5%。4）动物保健：猪价上涨时滞叠加竞争激烈，1H24动保需求尚未完全转暖，部分动保企业预告业绩同比下滑。

2、#种植产业链：种企中报业绩分化。1）种业：种企中报业绩分化，隆平高科水稻产业自主研发高产优质品种，驱动1H24营收逆势增长20%，利润增长0.65亿元。美国农业部动植物卫生检验局对7项基因编辑植物解除管制。2）种植：本周国内玉米/大豆/小麦/中晚稻价格周环比-0.33%/0.57%/持平/-0.21%至2,473/4,485/2,508/2,812元/吨。

3、#消费产业链：朗诺拟加大投资布局冻干宠物食品、CBOT大豆跌破成本线。1）宠物食品：朗诺计划布局2000吨冻干宠物食品加工项目，持续扩充自有产线产能，卡位细分热门赛道持续成长。瑞辰宠物医院集团宣布收购上海菲拉宠物医院，宠物医疗行业整合加速；2）厨房食品：据Bloomberg，7月12日CBOT大豆期货价格周环比-5.3%至1,105美分/蒲式耳，跌破成本线，主因美豆丰产预期提升。

估值与建议

看好景气修复、科技升维和国货突围下农业龙头市占率提升：1）畜禽产业链：推荐具备管理、资本和科技优势龙头，生猪推荐温氏、牧原、德康、巨星、唐人神、新希望、天康；饲料推荐海大；肉禽推荐圣农；动保推荐瑞普、生物股份、普莱柯、中牧、科前。2）种植产业链：看好种业振兴背景下变革机会，推荐隆平、登海、荃银。3）消费产业链：看好国货宠食龙头崛起及厨房食品盈利修复，推荐乖宝、中宠、佩蒂、金龙鱼。

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