深挖逻辑，锁定方向；
中线跟踪，反复操作；
猛戳关注，有酒有肉。
沪指涨0.01%，创业板跌0.30%，两市良性调整。沪指窄幅震荡，早盘小幅下探午后回升，量能小幅收敛；创业板良性调整，全日小幅收跌。沪指两连阳后，首日调整较健康，大跌风险较低，反弹格局延续，创业板反弹格局同步延续，前半周若能持续维持健康调整，下半周有望再度走出放量大阳，仓位可推升至6-8成。周一两市健康调整，题材强势轮动，积极做多。
团队上周紧急跟个重要项目，因而晚间文章暂停更新了一周，本周将恢复更新。全市场以创业板为例，4.27反弹至今已超12%，该反弹很大程度归功于超跌叠加利空集中落地带来的报复性反弹，但2季度疫情给经济带来的压力依然存在，并且深刻体现在中报上。当然目前离中报尚有时日，依然处于财报/政策空窗期，依然反弹的格局依然得以延续，但大的反弹格局看，后续反弹的速率将会明显下降，聚焦结构性机会才是阶段性获得超额收益的关键。
今晚团队挖掘一受益于房地产后周期的标的，该股有望在后市整体反弹速率下降时跑出超额收益。从行业贝塔角度，前期顶层监管放松催化房地产板块于3月大涨，目前从LPR的下调等措施看，政策逐步落实到实操环节，将为产业链带来实质性的景气回升的预期。由于房企个股前期已经爆炒，后续具备更大预期差的细分方向，团队认为是房地产后周期标的，如家用电器/轻工等。整体位置处于低位，行业具备贝塔属性，是盈亏比较高的买点。
政策端开始着力于需求端，五一后“促销费”进入新的阶段。“五一”期间至少有15省市及其下辖地市发放了近21亿元消费券，其中广东、浙江、广西、海南等地发放规模超过2亿元。本轮消费券发放的新特点是除了以往侧重的餐饮、文旅、娱乐、百货等非耐用品消费外，有不少省份和城市开始发放诸如汽车、家电、房产类等耐用品的消费券。另外一方面 LPR 利率调降，居民房贷压力缓解，也从侧面增强居民消费能力。整个大消费板块在二季度中依然占优。从场内炒作来说，本轮汽车作为大消费的主线一定奠定了市场低位以及空间，后续大概率将按照政策的着力点蔓延至其他细分领域，其中上述提到的家电/家用轻工等方向在列。
今晚团队挖掘的标的侧重于行业贝塔以及场内炒作偏好，因而着墨更多。标的基本面上，顾家家居作为国内软体家居龙头企业，以沙发作为起点2021年公司沙发、软床及床垫、配套产品业务营收分别占总营收50.53%、18.20%和17.12%，营收同比增长分别为44.51%、42.75%、41.13%。公司毛利波动较小，经营情况稳定。
21年内部做出多项调整，为22年业绩稳健增长提供扎实基础。2021年顾家完成了历史上最大一次组织变革。公司结构已形成“价值中心、赋能中心、服务中心”三大中心架构，价值中心由“产品中台事业部、营销前台事业部、品牌/业务价值一体化事业部”三部分组成，结构更加清晰，分工更加明确，将迅速对市场需求快速响应。其次，公司重磅发布“新一代全屋定制+”战略升级，推出全自制不拼凑的49800全屋套餐，将定制产品将匹配配套品进一步实现销售一体化战略。2017年定制家居营收仅为0.86亿元，到2021年，顾家家居定制家居收入达6.6亿元。22年一季报，公司营收同比增长20.05%，净利润有15%的增长，毛利率稳定，稳健经营的势头并未改变，尤其在房地产市场萎靡/消费受制于疫情的背景下更显得难能可贵，2-3季度公司经营业绩有望继续环比快速增长。
交易面目前标的底部反弹至今并未完全透支基本面，相比于本轮反弹较快的板块依然处于偏低的位置，而且筹码稳定性高，个股拉升阶段抛压较低，团队预估本周能够回踩10日均线将有不错的底仓介入点位，该股弹性可能不如如主流赛道号，但走势比较稳。至于空间上需要看大消费板块能否继续收到市场偏好，稳扎稳打8-12%的空间能够实现。
（免责声明：个股仅作团队观察，不做投资建议！）
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