600亿刺激政策解读
选对股买对时
中线波段的公社达人
2022-05-24 08:52:25
事件：5月23日，国务院常务委员会会议决定，阶段性减免部分乘用车购置税600亿元。专家解读：1、汽车行业艰难，4月同比下降46%，国家对汽车行业面临严峻压力，行业冲击担忧2、制造业，上游环境好，没有很大的下行压力；手机/消费品等下滑小于汽车3、国常会，6大项33小项：1）阶段性购置税减免600亿：促消费，今年内减征购置税（5%左右的水平上）；1.6L以下的乘用车减免：600亿的总量，合理的界定上个月做了大量政策性建议，各种政策都在算：购置税减免/汽车下乡/以旧换新/牌照/汽车金融etc等9个政策 – 有些是地方政府可以实现的；购置税需要中央政府支持汽车购置税，15年2800亿的规模，930减半：16年2600亿，到19/20年3400亿>>购置税影响600-800亿2）贷款车贷，支持延期还本付息：卡车在前两年高速增长，商用车消费贷发展快，80%的重卡是贷款购车；今年遭遇货运不畅，收入锐减成本增加，因此推迟车贷延期还本付息，对卡车司机支持3）对汽车央企900亿贷款，银企联动，延期半年还本付息：资金支持，（汽车金融下）买车人压力进一步放松车购税建议：1、2个版本，1.6L以下/2.0L以下：考虑2.0是把豪华车也拉起来>>2.0L覆盖90%的燃油车，进口车也有，有一定的担忧2、1.6L以下，经济性，主流消费群体>>对燃油车给税收支持，前几次乘联会月度会议，明确指出，燃油车是根本，民生车型3、传统燃油车，17年2365w，之后是逐年减少的，今年估计在1500w的规模>>传统品牌自主车企活的艰难，给与更大的支持Q：时间尺度是在今年，1.6L以下，5%的购置税减免？这种算法比较合理，跟政策契合Q：政策执行时间只有6个月，销量覆盖面有多少？600亿有一定的难度1.6L以下，12-13w均价，5%对应6000元，1100w辆，是有点压力的>>领导预期是比较高的水平测算，这个情况下，可能还有1000w以上的规模上，传统燃油车，能够达到600W的规模，剩下400w有一定难度>>600亿是按照金额测算的宽松尺度Q：如何评估对销量的拉动？领导说，要有量>>当时考虑拉动不到200w的规模上次购置税减免，一共拉了400w的规模，16-17年没有太大量的增长，200w/年的规模Q：政策细则没有出，今年H2是一定打完，是否可能延期；以及新能源的政策预期？一定要H2打完，越早越好总经理：政策应出尽出，H1要看到效果今年做好这块，意味着这届政府的核心指标，不是明年的考虑；钱给的是比较有力度的Q：半年，限定1.6L以下，如果拉200多万，预算没有花完，中央有预期么？预算，可花完可花不完；到2.0以上，1000w辆车/半年，就需要800-900亿的规模才能覆盖购置税，1-5月1200亿，砍一半1100亿，跟600亿差的太多了Q：明年政策的延续性？先不用太考虑明年，明年理论上比今年好很多，（今朝有酒今朝醉么）Q：明年新能源购置税变化？要到年底确定Q：新能源额外的政策支持，这600亿有没有可能给新能源的支持；新能源车没有额外支持了？主要是对燃油车的支持新能源，本来就有购置税减免，地方给补贴“解释权在上峰” – 这个是燃油车的救急的政策混动车，以前没有免税的，现在都可以免了Q：新能源车的挤出效应？肯定是有的，插电混/纯电，有选择，新能源免购置税；现在阶段性免，大便宜，这半年才有，比较珍惜这个事情，有些在混动/插电混/燃油车犹豫的人对新能源车有降温的作用Q：透支以后，怎么看后续的需求？受灾，购买力弱的；明年购买力会恢复>>阶段性，对部分车型减免l明年中高端车影响不大，中低端影响会大一些Q：企业对政策有预期么？哪些结构的车可能比较受益？预期不强，1个月之前上班；上周除了很多衍生版本出来比较明显受益的，传统燃油车为主的，受益大，合资自主受益都大，吉利长城长安上汽，都是明显受益；合资，大众通用，也是受益的客观说，也是燃油车日子不好过了，提的这个建议Q：芯片缺货怎么办？总体库存还是在高位Q：油价上涨，消费者考虑混动/电动；购置税减免5%，跟油价上涨的对比？基本能覆盖1年的油钱6000块钱的税，很大的金额，800L油，半年到1年的油钱Q：EV这几个月，疫情影响，销量不错；燃油车，整车环节下滑，部分需求没有转移到EV，需求就消失了>>把这部分消失的需求弥补？对EV销量要下调燃油车有政策支持，税收跟EV相近，可能还会买燃油车对A级和A0级影响比较大Q：跟汽车下乡怎么看？新能源车下乡一直在做，“只是一个活动”，不是拉动消费，补贴型的政策Q：销量预期？全年汽车增速拉动5%以上Q：购置税减免，是否会延续到明年？不可能延续，应急性的Q：600亿是否包括新能源补贴减免？不包括Q：执行效果评估？地方政策，也是5/6月见效的政策，短平快的；拉动的迅速拉动地方来看，广东，山东，给了一些政策，阶段性的，短期政策；持续半年的，很少Q：供应链公司的影响？传统燃油车企业收益，ev没有太大变化。Q：组合拳政策？不会有了。
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比亚迪
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