上周在杭州开了维生素产业会议,几个重点收获
1)供给:专家认为万华的VA需要25Q2才能放量。
2)库存:当前VA没有库存,国内外都没有;VE库存因为有预期,所以还行。
3)需求:贸易商拿货积极,下超量订单,厂家供不应求,缩短了检修期依然无法满足。
4)销售:目前均是高低价搭货销售。
弹性和估值:按照成交价计算浙江医药年化利润45亿,按照报价计算年化利润70亿,当前市值139亿。
持续性:本轮维生素的景气周期有望超预期,Va一年,Ve1-2年的景气周期。
虽然短期的股价波动难以琢磨,但是结合维生素行业供需格局变化和公司董事长换届后带来的管理优化,我们认为浙江医药2-3年有望上一个台阶,建议重点关注。
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真知无价,用钱说话
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