文章目录，可按需查看：

1、要闻简讯

2、盘前个股人气热度

3、三大报要点

4、公司公告

5、股指、期货、汇率

6、涨停复盘

7、龙虎榜

8、问财选股

9、北向资金

10、今日新股

11、投资日历

12、调研、点评及传闻

一、盘前资讯

1、要闻简讯

一、国常会：部署以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力有关举措（央视）

10月25日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，部署以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力有关举措。会议指出，近年来我国冰雪运动加快普及，冰雪旅游、冰雪产业蓬勃发展。要进一步扩大冰雪运动群众基础广泛开展群众性冰雪运动，推动青少年冰雪运动发展，提升冰雪运动竞技水平，发展冰雪项目竞赛表演产业，巩固和扩大“带动三亿人参与冰雪运动”成果，促进冰雪运动在全国普及发展。要提升冰雪经济全产业链发展水平，因地制宜发展差异化、特色化冰雪旅游，强化冰雪装备研发创新和品牌建设，不断提升产品质量和产业附加值。要培育一批冰雪领域龙头企业和专精特新中小企业，加强冰雪场地设施建设提升配套服务水平，丰富冰雪消费产品，优化冰雪消费环境，健全冰雪标准体系，推动冰雪经济成为新的增长点。

二、十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在京举行（财联社）

十四届全国人大常委会第三十二次委员长会议25日上午在北京举行。赵乐际委员长主持会议。会议决定，十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在北京举行。会议议程包括审议国务院关于金融工作情况的报告等。

三、央行：正在牵头起草推动数字金融高质量发展行动方案（同花顺）

10月25日，在中国互联网金融协会相关会议上，央行宏审局互联网金融监管处雷昭明表示，央行正在牵头起草推动数字金融高质量发展行动方案，将能加强金融领域数据安全的数据规范应用作为一项重要内容，提出增强数据资产运行和管理能力，加强数据挖掘分析和数据可视化的明确，完善数据安全管理。

四、深交所：将破除阻碍并购重组市场的堵点（证券时报）

10月25日，深交所在陕西西安举办“深市并购焕新质”系列产业交流会，与会代表一致认为，并购重组是企业实现“弯道超车”、引导更多资源要素向新质生产力聚集的重要手段。深交所相关负责人表示，接下来，深交所将持续深化并购重组制度机制改革，破除阻碍并购重组市场的堵点，做好相关政策宣导，推动优质案例尽快落地，与各方共同创造活跃有序的市场生态。

五、北交所：激发并购重组市场活力 提升并购重组质量（东财）

北交所近日分别举办券商、上市公司两场专项座谈会，现场宣讲《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”）政策精神，北交所表示，下一步将继续深入贯彻落实新“国九条”和“并购六条”要求，在中国证监会统一部署下，发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，支持上市公司向新质生产力方向转型升级，针对中小企业特点积极开展政策解读、制度培训等活动，推动提高企业运用并购重组工具的能力，促进提高北交所上市公司质量和投资价值。

六、国家新闻出版署：10月份共113款国产网络游戏获批（东财）

10月25日，国家新闻出版署公布2024年10月份国产网络游戏审批信息，共113款游戏获批。《光明记忆：无限》手游、《三国望神州》等拿到版号，包括三七互娱、腾讯游戏等多家公司产品

七、中钢协：将加快研究推进产能治理和联合重组（界面）

10月25日，记者从中国钢铁工业协会信息发布会获悉，中钢协将加快研究推进产能治理和联合重组。中钢协已着手加快相关研究、开展专项调研，研究提出促进联合重组和完善退出机制的一揽子相关政策建议。

八、全球首个飞行汽车智造基地在广州启动建设，年产能1万台（同花顺）

10月27日，小鹏汇天飞行汽车智造基地正式动工，这是全球首个利用现代化流水线进行大规模量产的飞行汽车工厂，将用于生产分体式飞行汽车“陆地航母”的飞行体部分，规划年产能1万台。

据了解，小鹏汇天飞行汽车智造基地坐落于广州开发区，首期占地面积约18万平方米，规划布局复材、连接、涂装、总装四大生产车间及附属设施。“全球首个大规模量产的飞行汽车智造基地的落地，标志着广州开发区在低空经济产业领域迈出的坚实一步。

九、智谱AI新推“自主智能体”，“Her”梦想照进现实！（快科技）

今年年初，OpenAI被爆出将自研AI Agent软件，它可替代人类，自动导航至任何网站并执行指定任务。10月25日，智谱AI推出相似产品——自主智能体AutoGLM，智谱将其称为是一个可模拟用户点击屏幕的手机操作助手，以及点击网页的浏览器助手。智谱的展示视频显示，AutoGLM可实现网页进行线上点餐、整理小红书笔记并生成攻略、总结论文等功能。同时，智谱AI还推出了端到端情感语音模型GLM-4-Voice 。这款情感语音模型不仅能够模拟真实的情感表达，甚至连细微的停顿、喘气都表现得惟妙惟肖。

2、盘前个股人气热度

选取公社、同花顺、东财、淘股吧人气前五的票，截止时间为发文前。

公社：高盟新材、仲景食品、天舟文化、开能健康、天力锂能

同花顺：常山北明、四川长虹、海能达、上海电气、宗申动力

东财：常山北明、上海电气、深康佳A、深科技、四川长虹

淘股吧：宗申动力、海能达、双成药业、常山北明、四川长虹

3、三大报要点

1、央行将制定关于数字金融高质量发展的政策文件

相关概念股：云赛智联、新点软件等

2、商业卫星产业链加快建设 助力卫星互联网发展

相关概念股：上海瀚讯、陕西华达等

3、首个量产飞行汽车工厂动工 低空经济发展加速

相关概念股：东安动力、中航高科等

4、中钢协加快研究推进产能治理和联合重组　供给端有望收缩

相关概念股：酒钢宏兴、华菱钢铁等

5、智谱AI上线最新“自主智能体”　AI Agent开启新篇章

相关概念股：科大讯飞、彩讯股份等

6、促进全国普及 以高质量发展激发冰雪经济活力

相关概念股：探路者、奥瑞金等

7、战乱或影响缅甸稀土出口 供需面持续改善

相关概念股：厦门钨业、广晟有色等

8、农业农村部两重磅文件齐发 大力发展智慧农业

相关概念股：托普云农、智慧农业等

9、房地产预期逐步改善 楼市“银十”含金量提升

相关概念股：招商蛇口、万科A等

10、家纺消费信心逐步回暖 关注龙头估值修复

相关概念股：开润股份、华利集团、富安娜等

11、国产大飞机C929开展初步设计 供应链有望受益

相关概念股：广联航空、爱乐达、航天环宇等

12、韩国工用电价大涨 半导体等用电大户成本增加

相关概念股：兆易创新、华海诚科、太极实业等

13、玻纤价格季度环比提升 巨头继续推进结构性复价

相关概念股：中国巨石、中材科技等

14、三星新专利探索智能戒指未来 可灵活贴合手指

相关概念股：奋达科技、天键股份等

15、政策利好不断 关注人工智能产业链投资机会

相关概念股：科大讯飞、寒武纪等

16、医保谈判竞价正式开始 有望促新一轮创新药放量

相关概念股：汉森制药、药明康德等

17、小鹏P7+首发端到端AI智驾全新版本

相关概念股：同兴达、炬光科技等

18、深交所称将加大对重点产业链、专精特新、高新技术企业融资支持力度

相关概念股：同有科技、中微公司等

19、华为智能眼镜新专利申请公布

相关概念股：博士眼镜、雷柏科技等

20、特斯拉能源发电与存储业务增长显著，机构指出行业反转拐点确立

相关概念股：鹏辉能源、派能科技、锦浪科技等

21、我国跨入氢能长距离跨洋运输利用产业发展“先行先试”新赛道

相关概念股：富瑞特装、昇辉科技、雪人股份等

22、Stellantis宣布推出配备固态电池示范车队

相关概念股：上海洗霸、传艺科技等

4、公司公告

1）重大事项

万隆光电：股权转让完成，实际控制人将变更为付小铜

豪悦护理：拟不超3.6亿元现金方式收购丝宝护理100%股权

川发龙蟒：拟1.08亿元收购控股股东旗下国拓矿业51%股权，填补公司锂矿资源空白（关联交易）

江中药业：拟8612.38万元收购江中饮片51%股权（关联交易）

本川智能：拟3950万元收购珠海硕鸿100%股权

通 达 海：拟2500万元投资润之信息25%股权并签署合作框架协议

常山北明：拟实施资产置换（引入新能源及智慧城市业务，同时剥离纺织业务）

格灵深瞳：拟增资、收购及表决权等方式取得深圳国科亿道科技不低于51%股权

荣科科技：拟以发行股份及支付现金方式购买敬在信息控股权

兖矿能源：拟95.74亿元投资年产80万吨烯烃项目

湖北能源：拟向控股股东定增不超29亿元用于罗田平坦原抽水蓄能电站项目

中材科技：拟13.02亿元投建年产2600万米特种玻纤布项目

骄成超声：拟8亿元开展“骄成超声总部基地及先进超声装备产业化项目”

嘉泽新能：拟3.94亿元投建共享储能电站项目

工业富联：拟3.31亿元收购海外不动产改良资产，用于厂房建设以扩大产能

溯联股份：拟3亿元投建新能源汽车流体系统智能化工厂及芜湖研发中心

广汇能源：拟20.49亿元转让伊吾能源开发公司40%股权，引入战投

达威股份：拟公开挂牌转让威远木业62.5%股权及公司对其债权

杭州柯林：与湖南安诚新能源签订1.69亿元日常经营采购合同

三一重能：与印度JSW集团下属子公司等签订合计1624MW风电机组销售合同

万马科技：英伟达AI软件全球副总裁到访全资子公司优咔科技

盛达资源：鸿林矿业矿山建设工作已全面开展

立中集团：子公司获得客户免热处理合金材料认证

*ST东园：控股股东等豁免公司总计15.34亿元的债务

智飞生物：四价流感病毒裂解疫苗（ZFA02佐剂）获批临床试验

硕世生物：取得登革病毒核酸检测试剂盒医疗器械注册证

亚辉龙：取得抗Sp100 IgG抗体检测试剂盒（化学发光法）医疗器械注册证

ST 华 微：控股股东上海鹏盛因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查

紫天科技：因涉嫌信披违法违规，公司及相关人员被证监会立案调查

华闻集团：因涉嫌信披违法违规，被证监会立案调查

广济药业：因涉嫌信披违法违规，被证监会立案调查

宁波方正：因涉嫌信披违法违规，被证监会立案调查

中大力德：终止向不特定对象发行可转债事项并撤回申请文件

盈 方 微：终止重大资产重组事项（收购深圳华信科、World Style相关股权）

莫高股份：终止重大资产重组事项（收购甘肃皓天科技51%股权）

睿昂基因：实控人及高管强制措施变更为刑事拘留，涉嫌罪名变更为诈骗罪

中金公司：思尔芯IPO保荐业务未勤勉尽责，被证监会警告并罚款800万元

2）增持、回购

西部矿业：控股股东及其一致人拟增持1%-1.729%公司股份

新 大 陆：拟不超24元/股回购3.5亿至7亿元股份用于员工持股或股权激励

华如科技：拟不超26元/股回购2000万元至4000万元股份用于员工持股或股权激励

腾景科技：拟不超39元/股回购1000万元至2000万元股份用于员工持股或股权激励

3）减持

科拓生物：科融达、科汇达拟合计减持不超4%

北方股份：特沃上海拟减持不超3%

楚 天 龙：康佳集团及温州一马拟合计减持不超2.5%

值 得 买：董事刘超及高管拟合计减持不超2.27%

华曙高科：国投创业基金拟减持不超2%

迪瑞医疗：股东宋洁及其一致人拟减持不超1.98%

飞天诚信：董事副总经理陆舟拟减持不超1.91%

中 巨 芯：远致富海拟询价转让不超1.77%

永和股份：浙江星皓拟减持不超1.58%

银邦股份：新邦科技拟减持不超1%

科森科技：浙江启厚资产管拟减持不超0.99%

行动教育：上海云盾拟减持不超过0.89%

业绩、分红

无

5）停复牌

达刚控股：曼格睿拟受让公司11%股份及13.2%表决权，实控人拟变更为陈可，临停复牌

中国动力：拟收购中船柴油机16.51%股权，今起停牌（预计不超10个交易日）

海 联 讯：控股股东拟筹划公司和杭汽轮进行重大资产重组，今起停牌（预计不超10个交易日）

华康股份：拟筹划收购河南豫鑫糖醇部分或全部股权，今起停牌（预计不超5个交易日）

ST 凯 撒：撤销退市风险警示，股票简称恢复为“凯撒旅业”，停牌1天

浩丰科技：实施其他风险警示，证券简称将变更为“ST浩丰”，停牌1天

6）个股异动

双成药业：26天23板，经过自查不存在违反信息公平披露的情形

华立股份：累涨超200%，公司生产经营活动正常

城地香江：9天7板，股价可能存在短期涨幅较大后的下跌风险

远达环保：5连板，股价可能存在短期涨幅较大后的下跌风险

大唐电信：3连板，公司目前生产经营正常 外部环境未发生重大变化

大全能源：3连板，不存在应披露而未披露的重大信息

万润科技：2连板，不存在应披露而未披露的重大事项

通威股份：连涨超20%，不存在应披露而未披露的重大事项

互动平台、机构调研、业绩交流

高能环境：珠海新虹项目预计10月底投产 对2024年业绩影响有限

远兴能源：阿拉善天然碱项目第四条4线已具备达产条件

光启技术：株洲905基地一期预计于2025年年中完成生产建设工作

彤程新材：年产25片抛光垫项目明年上半年投产

华工科技：海外市场方面800G LPO产品已获得明确需求

亿纬锂能：会在今年12月进行628Ah储能工厂一期项目的投产

凯盛科技：5000吨高纯合成二氧化硅生产线项目正在履行验收程序

美格智能：公司没有光芯片研发业务

漳州发展：已获得商务系统二手车出口业务资质的批准

丰原药业：生理盐水目前未出口美国和澳大利亚

众生药业：公司目前未针对登革热进行相关研究

新筑股份：钒电解液项目预计12月进行产线调试

大 北 农：未来生猪育肥成本还有很大下降空间

5、股指、期货、汇率

1）股指、汇率

欧洲指数走势相似度较高，因此只选择了英国的指数。

2）外盘期货

主要以影响力大的商品期货为主。

3）国内期货

国内期货主要以不与国外走势接轨的为主，黄金原油类走势相似度较高的可见外盘期货。

4）知名美股

美股收盘涨跌不一，文远知行正式登陆纳斯达克，上市首日收涨6.77%。台积电涨近3%，明年5纳米以下报价或再涨。西部数据涨近5%，第一财季云业务销售额飙升，公司扭亏为盈。Spirit Airlines涨超15%，该公司宣布，计划出售23架空客飞机，并通过裁员等措施削减成本，同时缩减运力。加密货币概念股普跌，Riot Platforms跌5.40%，MARA Holdings跌6.37%，嘉楠科技跌4.79%，此前有报道称，美国联邦政府正在调查加密货币公司Tether是否可能违反制裁和反洗钱规定。

热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.38%，周累计下跌0.52%。小鹏汽车涨超6%，蔚来、理想汽车、富途控股涨超5%，哔哩哔哩涨超3%，微博涨超2%，京东、阿里巴巴、网易涨超1%，拼多多、爱奇艺、腾讯音乐、百度、唯品会小幅上涨。满帮小幅下跌。

昨日复盘

友情提示：本部分所涉及个股题材或逻辑仅为股价上涨之后可能助涨的触发因素，敬请谨慎参考！

1、市场热度（注：图片分别来自金融界、通达信和财联社，数据统计口径略有差异，可忽略）

涨停复盘

个股顺序按照连板和涨停时间来进行排序

涨停指数相关

883900昨日涨停表现：+5.53%

883958昨日连板表现：+6.95%

883979昨日首板表现：+4.89%

连板(不包含三板、新三板)

3）一字板

4）T字板

个股详情略，主要助涨逻辑请参照上文连板表格！

题外：政策市，建议把重心关注在大市，重势！其次是板块（热点），板块选对，赢多赢少的问题，在此基础上精选个股，个人观点，仅供参考！

3、龙虎榜

1）机构净买入

2）其他

通威股份：机构主买，机构净买9.98亿（3日榜）

大全能源：长江上海分公司及万和北京分公司主买，机构净买2.29亿（3日榜）

绿能慧充：东亚前海上海分公司及国金海南分公司等主买，机构净买1.58亿（3日榜）

合盛硅业：机构主买，净买1.14亿（3日榜）

晶澳科技：中信西安朱雀大街主买，机构净买8097万

旗天科技：中信北京总部及华泰上海武定路主买，机构净买3747万

深 科 技：华安阜阳分公司及东财上海东方路等主买，机构净买1846万

海优新材：华泰上海黄陂南路及国金宁波江澄北路主买，机构净买815万

台基股份：东财拉萨团结路及东财拉萨东环路等主买，机构净卖2.42亿

宗申动力：中建投嘉兴洪兴隆及国君河源越王大道主买，机构净卖2.05亿

川润股份：东财拉萨金融城南环路及中信浙江分公司主买，机构卖7667万

鸿博股份：东财拉萨团结路及东财拉萨金融城南环路主买，机构卖5962万

天龙集团：国盛宁波桑田路及国君上海分公司主买，机构卖4043万

奥 浦 迈：华西北京紫竹院路及华鑫上海分公司主买，机构卖1628万

乾照光电：银河上海靖宇东路及国君宜昌珍珠路主买，机构卖1045万

宁波富达：华泰总部及国君总部主买，机构净卖653万

青岛金王：东财拉萨金融城南环路及东财昌都两江大道主买

岭南股份：东财拉萨金融城南环路及东财昌都两江大道主买

海 能 达：中泰威海海滨北路及东财拉萨金融城南环路主买

华立股份：东财拉萨金融城南环路及东财拉萨东环路主买

神奇制药：华鑫上海宛平南路及华鑫上海漕溪北路主买

华东数控：中建投杭州庆春路及中信上海溧阳路主买

宇邦新材：国君成都北一环路及中信苏州分公司主买

华盛锂电：华鑫成都交子大道及天风浙江分公司主买

恒银科技：东北武汉香港路及招商福州六一中路主买

复旦复华：中信杭州延安路及中信杭州凤起路主买

时创能源：上证上海分公司及华安蚌埠分公司主买

深 城 交：国盛宁波桑田路及国君宜昌珍珠路主买

海达股份：长江昆明白龙路及国海中山东路主买

市北高新：华泰总部及开源西安西大街主买

4、问财选股

1）收盘股价历史新高

共约80只个股创出历史新高，部分冲高回落，收盘新高约50只，其中主板13只，占比26.5%，北交所36只，占比73.5%

北向资金

三、投研广场

1、今日新股(不包含三板、新三板)

1）今日申购

无

2）今日上市(不包含三板、新三板)

无

2、投资日历

3、调研、点评及传闻

友情提示：本栏所涉及个股题材或逻辑仅为股价可能助涨的触发因素，部分涉及未经证实的传闻，请勿据此操作！

这一块主要是比较热门或有看点的内容为主，我会把有出处的都写明出处，没出处的备注未知来源，不过里面的内容还是带有一定的个人筛选的色彩，也会有所遗漏，其中部分内容也有写到上文的板块原因或个股原因，如不感兴趣可以忽略。

【机构调研】（上证报）

〇万兴科技(300624)表示，公司搭建了较强的算力基座，积累了大量优质的训练数据，今年年内更是在多类AI算法效果上有了明显提升，并实现文生音效、人声检测以及语者识别等众多创新技术落地于多个产品。基于AI收入可统计和可归因的角度，公司以最小口径统计(纯AI创新产品)的今年前三季度收入约4000万元，占总收入比重约3.8%，已呈现较好的AI变现效果和增长势头。

〇扬杰科技(300373)表示，中国汽车产业和新能源产业的崛起，为功率半导体企业提供了战略发展和产业拓展的新机遇。公司自2017年起开始布局汽车领域，经过数年积累，从体系、软硬件等方面达到了车规要求，于2023-2024年进入第一阶段的收获期，2024年前三季度汽车电子业务量同比增长60%。公司汽车相关的产线，与之相关的5英寸、6英寸、8英寸到碳化硅，都在进行扩展。海外生产基地越南工厂的扩展预计今年年底投产使用。

〇中微半导(688380)表示，公司在2022年三季度推出第一款车规级芯片以后，陆续有系列产品推出，目前已经有近30款车规级产品在售，均是MO+内核产品，主要应用于车身控制。今年研发流片的M55内核的产品，将应用于域控制领域。公司希望不久的将来，车规级产品能占公司营收的半壁江山。

【个股参考】（时报财富）

新兴铸管：国内首条全钒液流电池自动化生产线产品下线

据新兴铸管(000778)官微消息，10月25日，公司国内首条全钒液流电池自动化生产线产品下线暨风、光、储一体化零碳车间正式启动，意味着新兴铸管在储能电池领域发展迈出新步伐。公司将以全钒液流电池作为储能电池的战略突破口，推动全钒液流电池产业化发展，致力打造“全钒液流电池全产业链+绿电新能源+共享储能电站”一体化现代化企业，推动传统产业优化升级和战略性新兴产业发展。

四会富仕：800G光模块PCB产品小批量订单交付

据四会富仕(300852)官微消息，近日，公司800G光模块PCB产品顺利通过客户认定评价并开始小批量订单交付。这是公司在保持工业控制和汽车电子等优势领域客户群的同时，在通信领域取得的一次重大进展。公司通过技术上的发明创新，成功地实现了集邦定板、HDI、金属基板各种难度于一体的光模块PCB的制作与量产。我司3+4+3多阶HDI结合埋嵌铜块的创新工艺，经实际验证能满足光模块PCB对精度与散热性能的高标准与高要求，赢得了客户的赞许与认可。

【舆情热点】（网络整理）

【机会前瞻】

①小米定于10月29日发布小米15系列及SU7 Ultra量产版，该机首发搭载高通骁龙8 Gen4平台，是小米迄今最强悍的数字旗舰【小米手机】

②市场预期10月底公布新一年的假期的放假规划，可能会出现一些细节上的调整【假期经济】

③“神舟十九号”预期10月底发射，这将是2024年世界第9次也是最后一次载人发射【星链卫星】

④第十届全球超宽带高峰论坛将于10月31日至11月1日在土耳其伊斯坦布尔召开【华为5.5G】

⑤小鹏AI科技日定档11月6日，将分享在 AI 汽车、A1机器人及飞行汽车等领域的最新进展【小鹏概念】

⑥今年11月的珠海航展上（11月12日—17日），小鹏汇天的分体式飞行汽将开启全球预定【低空经济】

⑦第十五届中国国际航空航天博览会将于11月12-17日在珠海举办，空军的多款新装备也将首次展出【航空装备】

⑧华为Mate 70系列智能手机已进入全面量产阶段，并预计将于今年11月正式面市【华为手机 & 华为鸿蒙】

⑨华为Mate X6被曝外围物料已经准备就绪，预计11月左右发布，同期没有竞品【折叠屏】

⑩2024广州车展定档11月15日至24日，华为与江淮合作的高端品牌“尊界”首款车型将首次公开亮相【华为汽车】

【机构策市】十大券商周末策略观点（财联社）

【中金电新】孚日股份交流邀请（VC产能1万吨）

1、今日电解液添加剂龙头山东亘元工厂发生爆炸，对VC等添加剂板块起到催化作用。

2、孚日股份此前计划扩产1万吨VC产能，目前已投产两车间共500吨/月VC产量，1-3Q24实现VC营收超1亿元，至年底1万吨产能可完全达产，VC产能位列行业第二。

3、目前VC价格低于5万元/吨，华盛锂电、孚日股份等企业均处于亏损状态，若价格产生波动或对企业利润端产生较大弹性

【天风通信】万通发展：索尔思400G/800G在手订单充足，高速EML可对标国际龙头

高速产品放量，业绩得到验证。1Q24索尔思光电收入4.9亿，同比+127%，归母净利润4806万元，同比+292%，主要是数通产品放量，我们分析为海外客户的400G/800G产品。1-7月收入为12.8亿元（未审计，接近去年全年收入），推算5-7月收入为6.48亿元，超过1-4月收入，可看到收入逐月增加趋势。索尔思在手订单13.27亿元，其中数通10.8亿元（800G占30%、400G占61%），光传输1.4亿元（含DCI）。公司预计9-12月订单将持续增加，并在计划扩产。

400G出货攀升到全球第三，800G已批量出货。行业研究机构Cignal AI数据显示，索尔思400G光模块出货量从23年4季度全球第四提升到24 年1季度的第三，24年开始向国内知名客户大批量供货400G光模块，而微软、谷歌也是索尔思产品的终端客户。800G光模块已向客户批量出货，并已推出基于自产200G EML的1.6T光模块；硅光方面与Intel合作，使用其800G硅光模块设计及硅光芯片，与公司自有EML方案形成互补。在国内外400G、800G需求指引上调的背景下，预计今明两年公司400G、800G有望实现高速增长。

光芯片自供比例91%，能力达国际先进水平。除多模用VCSEL需要采购外，索尔思单模EML自供比率为99%，整体光芯片自供率为91%，今年上游电芯片、光芯片供应紧张，较高的自供率可保证出货。200G EML荣获全球光网络知名媒体Lightwave光通信年度创新大奖。研发和供给能力国际先进水平，可对标博通、Lumentum、三菱和Cohr等公司。

单模光模块避免多模价格战： 400G多模光模块基于50G VCSEL，单模（不考虑硅光）基于100G EML；800G单模也基于100G EML。100G EML壁垒高、目前供给紧张，而索尔思围绕自研磷化铟EML光芯片生产单模光模块，可避免多模的无序竞争。

上量后的规模优势显现：23年索尔思亏损，24年一季度净利润率10%。一方面来自高速产品上量的产品结构改善，另一方面为成本摊薄。电芯片采购会根据数量级上升有价格优惠，光芯片也会因规模上量得到成本摊薄。预计未来净利润率仍有提升空间。

【天风电新】天赐材料：24年三季报点评

财务数据

24Q3实现营收34.1亿元，YOY-18%，QOQ+14%；归母净利润1.01亿元，YOY-78%，QOQ-18%；扣非归母净利润1.01亿元，YOY-77%,QOQ+18%。毛利率17.9%，yoy-6.4pct，qoq-0.4pct；净利率2.9%，yoy-8.7ct,qoq-1.3ct。

🌼Q3业务分拆

1）   电解液：出货13.6万吨，吨净利约800元，贡献净利润1亿元，外售锂盐（6F 2300吨+LiFSI 1000吨折固），贡献净利1000万，电解液合计贡献利润约1.1亿；

2）日化（包括卡波、胶）：贡献净利0.55亿元；

3）磷酸铁：出货2.8万吨，亏损约6000W；

4）资源循环（含原材料套保）：盈利约800W。

5）计提信用减值1400W。

🌼投资建议

6F、磷酸铁均在周期底部，洗牌过后有望带来盈利弹性。目前天赐6F产能利用率在60%左右，25年下半年产能利用率有望提升至70-80%，开启涨价。我们预计天赐24、25年归母净利5.1、16.1亿元，对应PE 78、23X，保持推荐。

欢迎交流：孙潇雅/薛舟

【未知来源】意华股份：光伏板块大涨，光伏支架业务显著低估，华为昇腾业务贡献弹性

公司全资子公司乐清意华新能源科技有限公司主要业务为光伏跟踪支架核心零部件的制造与销售。意华新能源作为专业的太阳能跟踪支架制造商，核心客户为全球光伏系统领域领先厂商NEXTracker，光伏跟踪支架领域排名第一。意华新能源作为其太阳能跟踪支架的重要供应商，与其建立了稳固的合作关系。并通过天津子公司，布局国内市场。公司该业务从2019年6亿元收入成长至2023年31亿元收入，我们预计该业务2024年有望实现收入约40亿元，收入占比60%。

华为昇腾贡献弹性：华为昇腾AI于2024年大量使用400G光模块高速I/O连接器，我们预计2025年将大量使用800G光模块高速I/O连接器。800G连接器由于使用铜连接方案，800G连接器单价有望达到170元，较400G传统方案的50元大幅提升。公司作为华为昇腾该业务核心供应商，2025/2026年该业务有望实现7/10亿元收入。

投资建议：华为昇腾业务50亿元市值。主业连接器和光伏支架业务2024年贡献~4亿元利润，20x对应主业80亿元市值构筑安全边际。合计目标市值130亿元，50%股价空间，维持重点推荐！！！

【未知来源】科华数据：出海预期拐点到来，被低估的大储pcs龙头

1、储能：出海拐点就是现在，准备迎接盈利估值双击！科华是国内大储PCS第一，出海是早晚的事情。之前市场对科华PCS出海没有预期，我们近期了解到科华PCS出海Q4会有小批量发货，25年弹性很大（2-4GW海外PCS）。随着出海加速，我们判断科华利润将实现快速增长（增量利润1-3亿），估值也有望提升至25-30倍。

2、UPS：公司是工业UPS龙头，核电UPS业绩弹性较大，预计明年贡献增量1亿利润。

3、数据中心：1）随着AI需求爆发，国内数据中心建设如火如荼，明年是大厂资本开支大年，Q4有较大规模招标。2）出海：电源、液冷、数据中心UPS出海等是公司核心战略，后续有望发力和兑现。

4、业绩节奏：我们预计Q3 1亿+利润，Q4 2亿+，24年5.5-6亿利润，25年9亿利润，对应PE 22、14倍。

投资建议：Q4就是业绩+预期拐点，看9亿利润*25倍=225亿目标市值！有70%空间。

【华安金属新材料】海外供应端扰动，看好稀土板块反弹

稀土板块大涨，25日盘中，中国稀土冲击涨停，北方稀土盘中涨超7%，金力永磁盘中一度涨超12%。我们认为市场资金轮动已至资源板块，看好稀土板块继续反弹。

海外供应端扰动。据Mining.com网站报道，缅甸克钦独立军宣布，已经控制该国稀土矿区。缅甸的稀土开采集中在克钦邦的板瓦和其培两个镇周围，同时是通往克钦邦首府密支那的重要贸易通道。加拿大稀土和电池金属研究企业阿达姆斯情报公司发布投资提示称，反叛武装控制该地区可能影响稀土精矿出口。

政策出台，产能无序扩张有望缓解。《稀土管理条例》自2024年10月1日起施行。《条例》明确，稀土资源属于国家所有，国家依法加强对稀土资源的保护，对稀土资源实行保护性开采。鼓励和支持稀土产业新技术研发和应用，提升稀土资源开发利用水平。同时任何组织和个人不得收购、加工、销售、出口非法开采或者非法冶炼分离的稀土产品。

目前市场仍处于轮动局面，叠加海外供应端扰动，稀土价格有望提升。从市场风格看，当前仍处于抄底和进攻的状态，看好板块持续反弹。

【东吴电新】光伏周期底部信号确认，供给侧改革或在酝酿中！

事件： 近日中国光伏协会CPIA测算当前组件最低现金成本0.68元/W（含税），低于成本投标中标涉嫌违法，价格底部信号明确！随后中节能2.5GW开标，组件最低价、均价均呈现上涨、高于0.68协会指引最低价。同时，10.24日经销市场天合组件报价上涨3分至0.68元，底部信号确认、逐步酝酿涨价。

#供需失衡价格进入底部区间、产能利用率处于低位。光伏供需失衡下价格经过长期下跌进入底部区间，多数环节现金亏损严重。按最新统计，10月硅料产能约300万吨，开工率56%；硅片产能约1150GW，开工率49%；电池1139GW，开工率54%；组件1225GW，开工率50%。产能过剩下硅料价格跌至近4万/吨，行业现金亏损1万/吨，硅片1.05元/w，亏损7-8分；电池0.28元/w，亏损2-3分；仅单组件略有微利。产能过剩问题严重，产业进入底部区间，酝酿供给侧政策具备合理性。

#供给侧改革或在酝酿中、有望加速底部出清！ 行业竞争激烈、畸形发展。 行业底部区间或有望酝酿供给侧改革政策，高能耗环节如硅料等或以能耗控制作为抓手、逐步淘汰高能耗落后产能。供给侧改革或有望进行外部控产，加速行业底部出清速度、进一步规范产能秩序。

#协会指引最低价限制可避免恶性竞争、订单将进一步向龙头集中。诸多龙头公司亦参与倡议的讨论，将积极响应。我们认为最低价限制可解决招投标唯“低价”论，避免小企业恶性低价竞争，目前龙头与二线成本差距依然明显，利好龙头的高质量产品中标，推动行业健康发展，推动龙头集中度进一步提升！

#市场出清加速、行业拐点将至！ 当前行业大部分公司陷入现金亏损，各环节按订单调整开工率，硅料玻璃也已减产至55gw/月，未来半年行业仍在加速出清。硅料价格已小幅上涨至3.8-4万元/吨，组件价格底0.68元/W已明确，招标及现货价均有上涨；Q4旺季不旺，但可期待明年春节后需求恢复带动价格上涨，同时新技术也在快速发展，我们预计明年Q2行业将逐渐走出底部。

投资建议：持续看好储能加持的逆变器（阳光电源、德业股份、阿特斯、锦浪科技、禾迈股份、艾罗能源、固德威等 ，关注上能电气等）；其次看好格局稳定、头部优势明显的辅材龙头（福莱特、福斯特、中信博等）；具备成本及海外渠道优势的组件（晶科能源、阿特斯、天合光能、晶澳科技、横店东磁、隆基绿能等）以及供给侧改革预期下或有望受益的硅料环节（通威股份、协鑫科技、关注大全能源）及主链龙头（TCL中环、钧达股份等）。

【个股花絮】（注意风险，谨慎参考）资料来源：网络

1、乾照光电：海信持续增持，旗下CPO及显示芯片资产注入预期强烈

2、天富能源：天富集团唯一上市公司，参股半导体天科合达IPO多次受阻，借壳预期强烈

3、丰华股份：实控人变更为东方鑫源，拥有汽车生产全牌照，多次冲击IPO失败

4、华盛锂电：VC行业第一大市占率供应商山东亘元新材料自动化车间发生火情，公司产能0.9万吨

5、日海智能：出海中东，下游客户有对讲机，海能达补涨标的

6、深城交：公司牵头发起的深圳市智能网联交通协会10月25日揭牌成立

7、国新文化：全球第四大半导体公司lmagination被实控人子公司收购，重组预期

8、中新赛克：深圳发文促进创业投资高质量发展，深创投唯一上市资产平台

9、万盛股份:拟收购连续2次IPO上市失败的功能性新材料企业熵能新材

10、旗天科技：控股权变更，深圳引领万亿大胆资本，深圳七彩虹要打头阵！

11、探路者：国常会部署以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力有关举措

12、高盟新材：实控人旗下粤金半导体注入预期

13、博士眼镜：H发明公布，包括一种智能眼镜专利

14、仲景食品：六味地黄丸注入预期(宛西制药)

15、明冠新材：实控人旗下宇泽半导体，云南第一家独角兽企业，注入预期

16、漳州发展：传宁德洽谈收购合资公司一道新能源

17、中京电子：拟并购重组天水华洋电子，主营半导体引线框架

18、天汽模：实控人转让后从三板退市的索尔玻璃有望注入

19、富创精密：收购北京亦盛精密半导体正在推进中，随时可能公布

20、公元股份：参股60%的浙江公元新能源科技（光伏）北交所终止申报

21、川大智胜：美大选川普绝对优势领先，选胜率拉升！

22、水发燃气：大股东说2025 年前将新能源资产注入A股

23、亚威股份：大股东旗下威迈芯材，全球光刻胶PAG材料排第六，注入预期

24、七匹狼：持股4.89%深创投

 

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力争全面、客观、独立、详细把前一日盘面运行走势进行解读，以及把盘后的信息面进行整理汇总。篇幅较长，建议选择自己感兴趣的部分进行阅读，本文仅为个人学习、研究之用，不存在任何商业或盈利目的，如有侵权，请私信联系删除，感谢理解！！

 

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