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【华创交运吴一凡团队|强推标的】第二弹之韵达股份:产业逻辑与公司节奏共振,目标空间40%+
蔬菜面加肉
高抛低吸的机构
2022-08-18 09:06:10

【华创交运吴一凡团队|强推标的】第二弹之韵达股份:产业逻辑与公司节奏共振,目标空间40%+ ,强推评级20220817

一、韵达今日领涨快递版块,我们7月中旬发布行业深度,做出行业不再具备价格战基础的重要判断; 7月末发布公司上调评级报告,上周末我们电话会议强推,近期关注度提升。

核心看点:
1)我们提出重要判断:电商快递行业不再具备价格战基础。
2)为什么当前重点推荐韵达股份?短期困境已过、向上动力明确!
3)探讨:未来姿本市场如何理解电商快递行业? 过往市场在价格竞争框架内,关注份额变化、区域策略、出清力度,而未来我们认为市场的关注点会演变为: 价格战不再具备基础得到进一步认可—>价格实现一定程度的修复—>产能、效率优化带动的成本端下降—>结构加速升级优化带来的僄均收入提升—>价格、成本共同作用下的盈利水平持续提升。
4)盈利预测:我们预计22-24年公司实现归属净利分别为20.9、36.7及46.7亿,对应PE分别为25、14、11倍。
5)目标价:先给予2023年20倍PE,对应约730亿ShΙ值,对应一年期目标价25.3元,预期较现价40%空间,中长期看,我们认为行业估值水平或迎来整体重估,弹性空间更大。

作者利益披露:原创,不作为证券推荐或投资建议,截至发文时,作者不持有相关标的。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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    2022-08-18 11:37
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  • 意大利炮手
    蜜汁自信的公社达人
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    2022-08-18 10:04
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