【东吴机械 | 晶盛机电观点重申&强烈推荐】技术迭代拉长设备景气周期，设备+材料平台化布局

光伏设备：预计2022年客户数量多于2021年，总量上在手订单200亿元左右。
2021年扩产160GW左右，截至21年底晶盛在手订单200亿元+，其中中环大单50GW贡献较多，2022年来看晶盛的客户数量会比2021年多，总量上预计2022年的在手订单也会有200亿左右。
至于是否为订单高点，光伏属于高增长赛道&海外市场增长快，考虑到光伏行业没有规模就没有竞争优势，各家厂商都会极力扩产，叠加技术进步，设备能不断迭代。

半导体设备：完成30亿订单目标确定性较高，订单受益于设备的多品类。
完成30亿订单目标确定性较高，有中环领先的几个大单等，硅片仍处于供不应求状态，中环领先的高阻、直拉、气相掺杂均为行业领先，订单中长晶和抛光设备为主，二者体量差不多；外延设备一直有出货，预计23年能够形成较大收入。
半导体设备订单的特点在于单体订单数量不大，但由于长晶、切磨抛、倒角、减薄等十几种设备，设备品类多从而实现订单总量取胜，且壁垒很高，一旦进入正循环，长期稳定订单可期。

耗材：预计23年坩埚+金刚线合计40亿+体量，耗材并非同质化产品，晶盛产品竞争力强。
坩埚：晶盛最早布局的为半导体坩埚，国内市占率达60%+，后期也拓展至光伏领域。目前宁夏规划年产16万只共三期，一期4.8万只已投产，二期即将投产，三期规划中；上虞主要配套半导体，月产能5-6千只。
金刚线：22Q4金刚线将正式落地，已经在逐步接触客户；虽然行业内金刚线扩产很多，但产品都较为落后。金刚线的母线晶盛也会自己生产，需要有稳定的供应链，Q4钨丝再确定，虽然钨原料不缺，但缺少钨丝生产加工能力。
坩埚和金刚线作为耗材并不是同质化、单纯比拼成本，而是差异化竞争，每家供应商对产品的理解程度不同，晶盛的产品竞争力强。