*我们认为，前期板块弱B压制公司关注度，当前涨幅仍难及合理市值。欧洲寒冬催化下。22Q4澳毛价格有望重拾上行，EPS和PE弹性均巨大!继续看多50%以上涨幅空间!

新澳股份:全球针织羊毛、羊绒纱线隐形冠军，后疫情时代挑战德国南毛渗透全球市场!宽带战略确立羊毛、羊绒双业务，随羊绒产能释放目标再造一个新澳，维持22/23年盈利预测4/5亿元，对应PE不到10/8倍。

短期跟踪:从毛精纺纱接单来看，4-5月疫情导致同比下滑，6-7月回升至持平，8月恢复正增长，9月超预期超高增速，主要系外销强势增长、内销逐步回暖，叠加羊绒业务产销与利润率双升贡献增量，预示22Q4传统淡季不淡。

中长期逻辑:需求端ESG趋势下，羊毛应用场景快速拓宽，而供给端竞争格局洗牌，新澳代表中国纺企崛起，挑战德国南毛等一众欧洲老牌纱厂，当前已攻入百余家运动户外品牌，未来也将不断渗透精纺羊绒等高端市场，全球竞争力不断凸显。

申万宏源