冯柳前辈的这套打法，没有太多秘密可言，就是要抓住几个特别的
要点，感谢前辈的分享，哈哈哈哈，传承谈不上，我学到的精髓也不
多，大家多多讨论。先分享一段我在当时重要信息基础下的一些思考点
:
写于2021年，3月7号
逻辑论证: 冯柳风格的选股策略，愿意为现实风险买单。这波杀估值，赔率已经跌出来，经常
一个月的演绎，这种风险已经被部分定价，预期很低，往往更大概率出现意外和惊喜。
半年目标价:36元,空间:50%(我当时判断只有50%的空间，但市场充满了不 确定性和魔力，走出一倍的行情)
基本面的分析:20年受到疫情影响，进入医院需要核酸检测，以及医院传染风险偏高 影响，需求端受到抑制，供给端:受到疫情影响，海外和国内采浆量相对低点，我预判，今 年基本面会比去年有所上升。风险点的分析:高特佳还没到山穷水尽的地步，血制品行业的
高壁垒和优质，高特佳不至于会把资产这样砸的手中，所以这个风险修复指数60-80%， 可以少量配置。
止损指标:高特佳资金链断裂。基本面发生恶化。
核心风险，也是不明牌的，在于高特佳有没有能力还占用资金，这也是博弈空间， 基本面的风险是没有的，现有重要信息基础的话现在已经是底部了，除非信息基础发生改 变。
经过了市场的观点交锋，基本是底部形成，这种博弈思路，基本做的是对手盘，对手 是高特佳。就是有低价保护，资产优质，足够便宜，所以胜率相 对较大。
我比较倾向认为是一个大底，40是合理价位，累计跌了37.5%，风险被高度放大呈 现，市场看多和看空方交锋，已经一个月了，基本企稳。
利好逻辑:1.华润入主，2，基本面向好，3，定增落地，4，和平安协商解决了 利空逻辑:1、无法偿还，2、华润退出，3、定增失败，4、平安起诉强制，5、基本
面恶化。6，高特佳资金链断裂。

考虑高特佳持股29.17%，现有市值109亿，实际质押18.69%+占用8.23亿，还有 优质资产丹霞，其实是一场债务兑现风险，基本在等下一张牌。
高特佳不想贱卖，平安想你卖了我找谁要钱，华润想，平安，你起诉吧，我趁机压价。
对高特佳来说，拖的越久越不利，信任危机加剧，折价更严重。所以会急于解决。我的策略
是，5-10%的仓，下行15-20%斩仓，退出。对手局，高特佳现在手上的明牌还是挺不错 的，就怕爆雷暗牌。
大股东高特佳占用资金，现在偿还有风险，所以前辈的策略是愿意为风险买单，风险放
这么大，整个市场都在思考跌的逻辑，说明，跌的逻辑被演绎的很充分，腾换空间和时间，
涨的逻辑发生的概率就变大，最核心的是上面分析的高特佳的资产体现出的偿债能力。
等待市场重要信息的转换，事后的确实性，事前往往是充满了高度
的不确定性。前辈的这种体系的奥妙在于充分信任好公司的“自我修复
能力”，这种风险不是毁灭性的。并不是有多强和多有预见性，而恰恰
是站在一个充分有利于自己的博弈位置。我在这个体系补充了两个概
念:一、外生变量，就是现阶段市场不可见的重要基础。二、内生变
量，可能通过市场的现有重要信息基础准备预测出下一阶段的变化。而
前辈的收益往往是通过前者实现的。
在切入点和公司的选择上，其实对公司的理解要很深刻的，能准确
抓住市场的长、中、短主导逻辑和市场现阶段的主要矛盾点。
为什么会选择博雅生物、南极电商而不是上海机场、中公教育?我
引入了一个重要概念“可反转的力量”，必须要充分认识到并不是所有
的困境都会逆转的，困境逆转是需要很多条件值的，如果在下行中过早
切入或者没有防守位置上切入其实是充满了巨大风险。在寻找“反转的
力量”之前要对风险有足够的认识:杀估值、杀业绩、杀逻辑。(前辈
说了很多，不再赘述。)
为什么是弱者体系，强者强调看的见，能预见未来，而弱者抓的点
是只要有向上的大变量(仅仅是一种可能性)，位置足够低，利用防
守。而强者是进攻，进攻的侵略除了讲究概率之前，还讲究看的见，事
前掌握公司下一个阶段会有什么变化。

大家可以思考一下我之前思考的绝对安全边际、相对安全边际、绝
对风险和相对风险，大概可能对这几个概念的定义和理解不同，这里就
不作分享。