🌟【东吴机械周观点】看好确定性成长的半导体设备和零部件板块；推荐技术迭代加速的光伏设备板块

👉【机床】“大国重器”扶持政策频出，建议关注机床行业投资机会
机床作为制造业自主可控最紧迫的一环，扶持政策频繁出台。
1）行业专项政策：
①首批机床ETF发行：为科创能力突出的机床企业提供直接融资便利；
②首个中国主导的机床数控系统国标发布，助力国产数控系统推广。
2）制造业扶持政策：
①高新技术企业在22Q4购置设备享受税收减免；
②人行设立2000亿以上的设备更新改造专项再贷款，支持向制造业等领域设备更新提供贷款。推荐科德数控、创世纪、国盛智科；建议关注海天精工、纽威数控、拓斯达。

👉【光伏设备】光伏设备商三季报业绩高增，受益于下游需求爆发持续兑现业绩
晶盛机电受益于下游高景气，Q3营收30.9亿，同比+82%，环比+28%，归母净利润8.02亿，同比+57%，环比+5%。迈为股份Q3营收12.6亿，同比+33%，环比+36%；归母净利润2.9亿元，同比+43%，环比+34%；扣非归母净利润2.8亿，同比+50%，环比+48%，规模效应下利润增速高于营收增速。奥特维Q3营收8.9亿元，同比+75%，归母净利润1.75亿元，同比+106%，环比-9%，超业绩预告上限。金博股份22Q3营收3.0亿，同比-20.2%，环比-24.3%；归母净利润为1.3亿，同比-1.3%，环比-22.1%。高测股份受益于设备&耗材&切片代工业务均快速增长，Q3营收8.6亿，同比+126.8%，环比+9.7%，归母净利润1.9亿元（业绩预告中位数1.8亿），同比+396.9%，环比+36.4%。硅片环节推荐晶盛机电、高测股份；电池片设备推荐迈为股份；组件设备推荐奥特维；热场环节推荐金博股份。

👉【半导体设备】Q3板块业绩延续高速增长，制裁恐慌情绪逐步消除
①从基本面看，在全球半导体行业景气度整体向下的背景下，大陆头部晶圆厂延续大规模扩产步伐，在背后政策、资金的强加码下，逆周期扩产成为大陆半导体行业目前的现状。22Q3九家半导体设备公司合计实现营收/归母净利润94/21亿，同比+70%/+117%，业绩表现极为强劲，合计合同负债/存货121/261亿，同比+57%/80%，在手订单充足。无论是当前还是未来业绩，半导体设备都是自主可控链条里业绩确定性最强的细分板块之一。
②制裁恐慌情绪逐步消除，美国对128层及以上NAND芯片、18nm及以下DRAM相关设备进一步管控，市场担心长江存储和合肥长鑫后续的扩产受到影响，短期看我们认为22-23年的扩产影响不大，对相关设备公司业绩的影响较小。24年后虽有一定不确定性，但随着美国对中国半导体产业持续打压，会加速半导体产业自主可控，参考18年以来中国半导体设备的长足进步，在已实现0-1的突破基础上，24能不能解决128层、dram18nm，我们应保持更乐观的态度。继续看好半导体设备板块，重点推荐长川科技、至纯科技、拓荆科技、华海清科、北方华创、芯源微、中微公司、华峰测控、盛美上海。

👉【半导体设备零部件】受益半导体设备及零部件国产化，高确定性成长板块
受益海内外半导体设备零部件供应链紧缺，国产替代趋势加速，半导体设备零部件板块景气维持高水平。22Q3富创精密4.15亿，同比+82%，归母净利润0.63亿，同比+63%。新莱应材收入7.66亿，同比+32%，归母净利润1.19亿，同比+126%。我国零部件国产化进程整体滞后于设备，核心零部件国产化率不足 10%，受益半导体设备及零部件国产化，板块成长确定性较高。推荐富创精密、新莱应材、正帆科技，建议关注英杰电气、汉钟精机。

👉【工程机械】9月挖机销量同比+5.5%超预期，出口表现持续亮眼
9月挖机销量21,187台，同比+5.5%，好于此前CME预测值-9%，超市场预期。其中国内市场销量10,520台，同比-24.5%；出口销量10,667台，同比+73.3%，出口持续超市场预期。1-8月商品房销售面积累计同比-23%，房屋新开工面积累计同比-37%，地产下滑对行业需求形成拖累，但政策端已呈现边际宽松。1-8月基建投资完成额12.7万亿元，累计同比+10.4%，9月小松中国区开工小时数为102，同比-0.7%，下游开工有所改善。推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械。