短线:全国统一大市场(大型物流、商超)+预制菜(商超零售)+生鲜供应链
长线:行业格局改善+仓储会员店成长确立(居民囤货意识提高!)
短线:股价已经有反应了
(老师们也挖掘的很多,这里就不展开叙述。主要讲长线的预期差逻辑)
长线来看:
1、基本面——困境反转、行业格局改善
随着平台经济反垄断的开展,之前的社区团购烧钱模式迎来改变,对商超的竞争逐步减弱。
2、居民囤货意识被动提高!!!——仓储会员店成长逻辑确立
一方面:面对奥秘克隆等强传染性新冠病毒,封城强防疫政策认知加强,居民囤货认知被动提高,可能被改变为长期行为习惯!!!
另一方面,宏观经济下行,居民会更加追求高质量性价比品类。
永辉超市作为国内生鲜供应链龙头,率先进行仓储会员店的布局,成长逻辑确立。
仓储店这种高性价比、大品类的商超模式,典型代表就是Costco。其特点的就是高周转、快运营、低毛利率。这是因为拥有下游大量稳定的客户,形成强力议价权,倒逼上游企业降低商品采购价格。
这一模式,不是地区性商超所能做的,目前国内领先的只有永辉超市!二、估值——历史大底
拉长10年来看,无论是PE还是PB,永辉的估值经过20年、21年的杀跌,目前处于历史大底部,最低点!!!
三、经营数据向好,或为业绩拐点
公司公布了22年1、2月份的经营数据,业绩扭亏,或为经营拐点!
希望大家不要误解。
本轮疫情,我觉得在这件事情上,有两点:
1、第一点是市场预期:社区团购短期内确实受益。但是长期的如此么?我不知道大家怎么想的,但是团购菜价贵的离谱,而且质量很差,这是我的亲身经历(我在上海)。
2、就是预期差——有备无患!,如我文章里面写的“囤货”,可能不太好听。
上海疫情,基本上宣告了精准防控GG,封城强防控才是将来的政策了。那么面对强传染性的奥秘克隆,只要有一两粒阳性,可能将来就是封一个区;有十个以上阳性,就封一个市。这种政策下,很可能带来长期密集的封城,食物用品等的囤积也在所难免。
其实不只是疫情,这件事情告诉我们最重要的一点——所有灾难面前,都需要平时有所准备!!!即有备无患!
所以预期差就是——意识上的提高。
最后,希望疫情早日结束!辛苦各位大白!