上周债券市场出现了剧烈的波动，各品种、各期限的债券都出现了不同程度的下跌，关于债券市场为什么会出现剧烈波动，各家机构众说纷纭，主要可以归结为宏观预期的转向和机构赎回带来的负反馈。

从宏观角度，目前市场对宏观预期存在紊乱，经济复苏与货币正常化、房地产放松等远期预期与当下现实状况之间存在现实与预期的冲突，或者说远期预期存在短期化的多变，上周我们已经阐述过这个问题，这个宏观背景是股市和债市都存在的一个背景，由此造成了债市剧烈波动和股市的行业轮动。

目前在所有行业中，真正趋势已经扭转的行业只有医药行业，当然，涨幅大的细分行业主要集中在与疫情相关的领域中，涨到目前这个位置，波动也会增大，需要放到小级别去止盈止损。

规模指数方面，没有系统性风险，上周在关键时间窗口没有上去，本周预计会在一个比较狭窄的区域运行，目前中证500和中证1000指数受周线智能均线和箱体压制，沪深300因为多条智能均线较为分散，离压力位还远一些，所以接下来要密切关注权重板块能否发力。