12月12日机构观点汇总（持续更新）
韭菜苗
2022-12-12 14:54:13
“闯关期”的七个问题
在经历3-4个月的“闯关期”后，之后再有疫情爆发，人口流动和经济受到的冲击也不大了，即经济对疫情也“免疫”了，居民也适应了。
如果年轻人对病毒有科学的认识，供应端受到的冲击是很有限的。像今年日韩的生产受疫情影响就较小。
疫情期间服务业需求被非正常压制，供给端也大量收缩，而一旦需求端边际上冲，就会出现明显的涨价。过去三年对于我国不少服务业来说，是一场深度的、旷日持久的供给端改革，预计明年二季度之后，通胀或逐步抬升。
【中信证券金属】周观点
铜的远期基本面在工业金属中最优，能源转型带来的需求增长以及供给端约束不断增强使得远期铜价上涨预期较强。
铝是地产的强相关品种，在地产回暖刺激下，铝板块具备较大的弹性。
【天风建材】钙钛矿产业论坛要点
协鑫规划22-24年实现MW线的建成和达产，效率达到18%，25年建设GW线，目标转化率达到20%。
深圳无限光能预计24年完成MW线的调试，25年开建GW线。
企业认为近两年首先在BIPV方面打开市场，预计24-25年进入主流市场。
【华创食饮|最新】白酒：春节备货开启，旺季成色成关键
10月白酒板块超幅回调，表层是对春节预期下降，深层是对未来消费走向的担忧，导火索是禁酒令传闻发酵，叠加外资快速流出，板块下跌26%。11月来白酒触底修复，目前申万白酒指数修复幅度达30%，核心是防疫与地产政策大幅改善、行业龙头主动作为带来的预期回暖与估值修复行情，加之美联储加息预期放缓，外资近期亦回流明显。但白酒基本面尚未明显转好，盈利预测未上调，渠道亦在观望。
预期修复后，春节旺季的实质成色将成为重点。近期板块持续升温，预期好转在估值上亦反映充分，多数酒企估值已修复至10月下跌前的水平。故下一阶段需更加关注终端需求实质修复程度，即将到来的春节无疑是关注焦点。
近期在需求平淡、渠道加速出货回笼资金的背景下，行业价盘持续承压，高端的茅五泸亦感受到寒气。但元旦、春节难有大规模群聚消费出现，加之渠道库存需要时间消化，预计基本面强势回暖仍需看至来年下半年。
【华泰金属】《铂族金属价格或迎涨，回收企业受益》
中国为铂族金属最大的消费国，2021年中国铂/钯需求在全球占比为35%/27%；但中国铂族金属资源严重匮乏，供需错配明显，强化回收或是未来中国降低对外依赖度的有效措施。
1990年至今每次金价上涨时，铂族金属价格基本同涨，且大部分时期涨幅超过金价；金价下行或横盘时，若铂族金属供需短缺或改善，也可能走出独立行情。
【天风电新】比亚迪出海：远期空间推演与测算
预计该批船队运力将达到48-58万辆/年，叠加外部运力，预计2025年比亚迪出口运力有望达到100万辆。海外销量120万辆，单车净利约2万元，合计利润约960亿。基于20倍PE，汽车业务市值约2万亿。
【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：运动战，战略上关注成长股布局机会】
疫情优化政策其实已兑现，短期市场是等地产需求端政策，这个兑现之后，会经历震荡整固期。疫后复苏和地产链这些股票其实是有天花板的，很难持续上涨，而很多成长股最近调整出性价比，只是在等待边际催化。
中国北方传播的BF.7毒株引起的症状强于南方，而最终可能是BF.7传遍各地，对经济活动的整体影响，应该更多以BF.7和北方疫区情况为基准。
当前市场层面的问题在于，在经济修复预期下，明年有较多行业存在预期改善空间，但同时普遍空间有限，各有千秋各有约束，这使得投资者很难始终围绕一个行业方向抱团躺赢，同时我们也更要避免一根筋地去看各行业的逻辑，加之存量环境，运动战可能不可避免。
经济恢复常态是小β，高质量发展是中期核心主赛道和主α。从战术上看，是由于短期存量环境，使得成长股性价比快速提升。军工、半导体、光伏、绿电等估值分位近期已降至15%分位以下，而且这其中较多子行业明年可以看到30%以上增长。我认为随着政策预期即将基本明朗，后续不应再追逐疫后复苏方向，而优质成长股迎来战略布局机会。
【东方计算机】数据资产入表，利好数据资源方及数据加工处理方
数据资源型企业，其数据采购、处理、加工等成本费用未来将可以资本化，当期利润和企业资产都有望增加，受益，另外，提供数据资源管理系统的企业，有望受益于下游客户需求的提升。
数据要素市场仍需要较多的政策，包括数据确权登记、政府公共数据授权运营、交易、监管等相关政策都还有待完善，后续政策的持续性会比较强，继续建议投资者关注相关主线机会。
【长江建材】继续推荐地产链，开启新周期成长
玻璃行业2022年下半年以来供给持续收缩，考虑到行业盈利依然处于底部且即将进入淡季，预计后续供给收缩或还会持续。展望2023年，需求升(保竣工)+供给缩(冷修增)+成本降(纯碱燃料)，浮法玻璃景气将会改善向上，重点关注旗滨集团、南玻A、金晶科技等。
【老骆电子】
从这个投机的角度来看待国内A股，各位倒是可以检视一个短期现象，就是排名第2、6、11、21、31……的公募基金们在想什么？
PCB不像IC芯片、DRAM、MLCC、Chip-R……等“规格化”、“标准化”零件，PCB比较不容易被下游客户拿来大量囤积，PCB比较贴近接单生产、比较贴近实际的需求端。
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贵州茅台
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真知无价，用钱说话
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