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150%空间!隆华科技:钙钛矿/HJT靶材+风电PVC芯材+军机碳纤维PMI泡沫
投研养生
高抛低吸的机构
2023-02-06 16:02:29

公司是高新材料平台型企业,开展泛半导体靶材、风电、军工以及节能冷却器业务,各版块业务拆分如下:

光伏靶材:HJT 是下一代光伏电池方向,1GW HJT 光伏电池需要约 20t ITO 靶材,预计 2025 HJT 规模将达到 220GW,对应 ITO 靶材需求量为 4400 吨,市场规模近百亿。公司 ITO 靶材通过隆基等厂商认证,假设公司市占率30%,对应30亿收入,净利率20%,给予20PE,对应120亿市值空间。(钙钛矿生产成本中靶材占比37%,市场空间更广阔,但技术尚未成熟,暂未计入)

风电PVC芯材:全资子公司科博思,募投项目建设期为 36 个月, 项目计划建设 8 万立方米/年的高性能 PVC 结构芯材和 100 万套/年的轨道交通用高性能减振系统以及建设的8 万立方米/年的新型 PET 结构芯材以及 25 万平方米/年的新型高性能橡塑及聚氨酯弹性减隔振系统。项目正式达产后的预计年收入将达到 156603.98 万元, 平均净利润将达到 21686.80 万元。 项目预计税后投资内部收益率为 26.00%, 税后投资回收期( 含建设期) 为 6.48 年, 税后净现值为69060.55 万元。假设给予15倍PE,市值空间约为30亿

军用碳纤维PMI泡沫:子公司湖南兆恒(持股79.59%)产品为 PMI, 通常填充于碳纤维材料内, 主要用在军用飞机机翼部位, 系军方认可的唯一 PMI 材料供应商。新建项目总投资1.5亿元,主要生产PMI泡沫及其制品,全面达产后预计年销售收入达5亿元。假设净利率25%,归母净利润约1亿,给予25倍PE,市值空间约为25亿。

传统业务复合冷却器:在相同的换热负荷下,与传统水冷系统相比, 采用高效复合型冷却(凝) 技术可节水 30%~70%, 节电 30%~60%,年节省运行费用 50%以上; 与普通蒸发冷却(凝) 器相比, 采用高效复合型冷却(凝) 技术可节水 30%~50%, 节电 10%~20%左右, 年节省运行费用 40%以上。(主要客户为中石油、中石化等大中型炼化企业)。假设年收入15亿,净利率10%,净利润1.5亿,给予10倍PE,市值空间约为15亿。

合计市值空间为190亿,目前77亿,对应接近150%上升空间。



作者在2023-02-06 16:18:28修改文章
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    2023-02-11 17:36
    谢谢
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  • 只看TA
    2023-02-06 16:39
    牛,就钙钛矿电池这块,感觉都有5倍空间!
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