美国当地时间8月17日，美国商务部工业和安全局（BIS）发布了对华为的修订版禁令，宣布除非获得特殊许可，否则外国芯片制造商不得在使用美国技术的情况下向华为供应它们的产品，这次禁令进一步限制华为使用美国技术和软件生产的产品，并在实体列表中增加38个华为子公司。

新限制进一步堵住了华为外购芯片的这条路，美国制裁因素下，华为多项业务面临断供的局面，旗下海思芯片也难以为继。华为消费业务CEO余承东对外公开表示，由于受到了美国制裁的影响，华为的海思芯片将会在9月15日起停产。从资本市场反馈看，华为替代概念逐步走强，例如芯片方向的富瀚微，消费电子方向的小米。

首先是小米，基本面其实没啥好说的。。。2019年全球智能机出货排名前八依次是三星（20%）、华为（16%）、苹果（13%）、小米（8%）、OPPO（8%）、VIVO（8%）、联想和LG，2019年中国智能机出货前五则是华为（38.5%）、OPPO（17.8%）、VIVO（17.0%）、小米（10.5%）和苹果（7.5%），华为被制裁对于上述手机厂商均构成利好，尤其是安卓系且海外占比高的如三星、小米（20Q1境外收入占比达50％）。

就小米财报看，202Q总收入535亿元，同比上升3.1%，环比上升7.7%，高于彭博一致预期的514亿，主要源自手机业务表现超预期。由于毛利率环比下降，公司2Q毛利润基本环比持平、且销售、研发及行政各项费用环比增加；non-GAAP净利润34亿，同比下降7%，环比大幅上升47%，显著优于彭博一致预期的24亿，主要源自非经营性收益增加影响。

有条件的首选小米，退而求其次则是A股小米产业链，以及三星产业链，不过小米概念股很多，尝试分析一下。

卓翼科技

公司产品主要对口小米移动电源、骑行码表、小米智能手环、小蚁智能摄像头、空气净化器、小米手机等；小米多款型号手机都是与公司合作生产的。其中小米Wi-Fi6路由器AX3600系公司独家供应。问题是股票是庄股。

智云股份

6.2日公司公告，公司股东协议转让形式引进小米科技作为战略投资者，目前小米科技持股公司5.37%股份，小米系公司在显示面板行业的重要终端客户，未来有望实现更好的业务协同，助力公司业绩持续增长。

普路通
公司为小米全线产品提供供应链管理服务（不包含贴牌产品），小米概念传统人气股。

智动力
第一大客户三星的销售占比位于25-71%间。2020Q1，三星的S系列、A系列等手机销售情况乐观，智能手机功能件订单量同比稳定增长。公司主要产品复合板手机后盖的纹理效果与玻璃接近，成本仅为3D玻璃的30%，顺应中低端手机市场需求，智能手机市场70%需求为3000元以下中低端机型，为最主流的需求。问题是股票没弹性，本身产品单一，成长性存疑。

下面说说海思，华为海思是SoC芯片的霸主，尤其是安防芯片和机顶盒芯片。

集微网采访业内人士表示，目前整个安防监控芯片领域，海思全球市占率超7成，剩下的三成市场份额，首先是安霸占据着一定的高端消费级领域芯片市场，紧随其后的是台系厂商SigmaStar，而国内则包括富瀚微、国科微、北京君正等。

富瀚微是国内视频监控芯片领导者，率先推出4K高清领先产品（高性能4K同轴高清摄像机ISP芯片FH8556），保持同轴高清ISP芯片（模拟摄像机）的领先地位，开拓IPC（网络摄像机）SoC市场份额，其“CIS+ISP”方案加速替代传统的“CCD+ISP”方案，ISP芯片迭代升级，IPCSoC接力成长。富瀚微和安防龙头海康威视关系紧密，海康威视在18年收入占公司总收入的65%，与公司合作有十年，海康威视的创始人龚虹嘉是富瀚微的董事。

雪球网友“战胜茅台”分析，假设未来海康订单全部给富瀚微，大华订单和其他小厂商的订单全部不计算在内，也就是2020年理论上富瀚微可以拿到100*40%=40亿的订单，2023年可以拿到80亿的订单，而2019年富瀚微的年报显示安防芯片营业额仅4亿左右，也就是海思退出后理论上富瀚微营业额可以翻十倍，按34.19%的毛利率计算安防这块利润是13.6亿左右。

其次，我国IPTV/OTT机顶盒（OTT机顶盒包括零售市场和运营商市场）采用的芯片方案主要为海思半导体和美国Amlogic，其中海思半导体以 60.7% 的市场份额位列第一，晶晨股份以20.6%的市场份额位列第二。不过国内三大营运商为抢占5G战略高点，加大其5G业务投入，从而相对挤占其在智能机顶盒业务中资源投放和投入，市场需求暂时受到一定抑制。

由于华为前期芯片储备相对充足，目前还没有大规模减单，因此暂时相关公司替代可能是明年才会开始，尤其是，这个题材某种程度上是政治不正确的，很难舆论发酵，要跟踪华为被制裁的影响和出货情况，如果华为交货确实受影响，后面相关替代公司可能走慢牛，低吸好于追高。