🚗之前市场担心的特斯拉持续降价(已经提价),零部件额外年降6月全年盈利预期下调(近期调研近30家零部件供应商表示压力相对可控,全年预期大概率不会下调),AIGC行情吸金(行情转弱)等行情压制因素基本全部消除。
🚗同时国六B RDE法规给予半年过渡期,车企去库压力大大减轻,新车型上市终端价格战减缓;以及预计五月环比销量回升,同时订单也环比增长,资金也会关注估值较为合理的板块及公司。
🚗今年整车全年销量预期同比去年持平,而自主品牌市占率提升,同时电动智能处于渗透率提升状态,增量零部件供应商收入增长确定性强。虽然部分零部件公司毛利率有降价压力,但收入增长规模扩大,成本分摊下,预计净利润率能够保持稳定,对龙头及增量零部件公司全年基本面表现仍看好。
🚗根据高工智能汽车,23Q1 L2级智能驾驶渗透率在30-35%,智能座舱域控渗透率在10%左右,今年混动渗透加速,展望未来智能化的渗透率是100%,对于电动智能化的增量零部件公司仍可给予相对较高的估值。
🚗我们推荐:
展望2025年,增长较为确定,且还有空间的龙头零部件公司:经纬恒润、伯特利、德赛西威、华阳集团、保隆科技、拓普集团、继峰股份、旭升股份、新泉股份、英搏尔、秦安股份、银轮股份、川环股份等;
特别建议关注经营反转二季度可能超预期的标的:均胜电子、欣锐科技、东箭科技、爱柯迪等。
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